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供應(yīng)端，本周供應(yīng)增量主要在四川省，其中廣元中孚復(fù)產(chǎn)完畢，滿產(chǎn)運(yùn)行，廣元弘昌晟鋁業(yè)復(fù)產(chǎn)1萬噸，云南降水情況環(huán)比有所改善，但同比仍不樂觀，暫無復(fù)產(chǎn)消息傳出，本周電解鋁產(chǎn)量76.6萬噸，較上周增加0.1萬噸，進(jìn)口方面，隨著內(nèi)外比價(jià)的持續(xù)回升，進(jìn)口窗口接近開啟，給供應(yīng)端帶來壓力；需求端，本周下游加工龍頭企業(yè)周度開工率較上周回升1個(gè)百分點(diǎn)至64.2%，同比仍然不甚樂觀，其中型材板塊在基建及光伏訂單帶動(dòng)下有所好轉(zhuǎn)；
　　庫存方面，本周鋁錠持續(xù)去庫，而鋁棒庫存仍在拉扯之中，一方面，俄鋁的流入使得供應(yīng)相對(duì)寬松，另一方面，下游消費(fèi)恢復(fù)并不樂觀，部分企業(yè)存在訂單不連續(xù)、一次備貨多日不補(bǔ)庫的情況，需求難以消化，導(dǎo)致本是消費(fèi)旺季的“金三銀四”卻出現(xiàn)了去庫流暢的尷尬局面；
　　成本利潤方面，3月預(yù)焙陽極價(jià)格再度小幅下調(diào)，氧化鋁價(jià)格保持穩(wěn)定，成本變動(dòng)仍在電力項(xiàng)，本周動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中向下，整體電解鋁冶煉加權(quán)完全成本17300-17400元/噸左右，利潤率有所下降；
　　整體而言，當(dāng)前供應(yīng)端的壓力在于進(jìn)口窗口即將開啟，進(jìn)口量對(duì)國內(nèi)的減量實(shí)現(xiàn)補(bǔ)充，而需求端雖環(huán)比有所改善，但同比仍不甚樂觀，整體供需基本面改善緩慢，短期缺乏較強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)力，鋁價(jià)向上突破時(shí)點(diǎn)仍將取決于需求的恢復(fù)或供應(yīng)端再起超預(yù)期變動(dòng)，耐心等待上漲前的底部震蕩，僅供參考。
　　下周關(guān)注點(diǎn)：消費(fèi)恢復(fù)情況、云南降雨