>> 西部證券-晨會紀(jì)要-230320
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
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| 454KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
雒雅梅 |
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【策略】歷年市場主線是如何形成的？
兩會前后的市場表現(xiàn)和風(fēng)格特征往往決定了全年整體的市場走向。消費復(fù)蘇與國企改革今年的市場主線。
【策略】投資“數(shù)字中國”，聚焦TMT三大行業(yè)
“數(shù)字中國”政策脈絡(luò)看，不斷聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)?！皬漠a(chǎn)業(yè)空間看增長性，算力增長、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能消費擴(kuò)大、宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)，以及國產(chǎn)化率提升，將推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)細(xì)分板塊具備高彈性?！皵?shù)字中國”產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注通信+電子+計算機(jī)三大行業(yè)和N個細(xì)分概念板塊。投資邏輯上，綜合資本開支所對應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈布局和景氣度、業(yè)績預(yù)期反映基本面兌現(xiàn)情況、估值和業(yè)績性價比，來看投資邏輯。
【醫(yī)藥生物】畢得醫(yī)藥（688073.SH）首次覆蓋報告：分子砌塊領(lǐng)先企業(yè)，擴(kuò)SKU擴(kuò)渠道提升全球市占率
盈利預(yù)測與評級：預(yù)計2022-2024年公司歸母凈利1.45/2.05/2.80億元，同比增長48.9%/40.9%/36.6%。基于公司市占率提升及海外市場發(fā)力，給予2023年P(guān)E50X，對應(yīng)市值102.5億元，對應(yīng)每股目標(biāo)價158元，首次覆蓋給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：下游客戶研發(fā)進(jìn)度放緩，境外經(jīng)營，匯兌損益，技術(shù)人員流失等
【宏觀】1-2月財政數(shù)據(jù)點評：年初財政支出進(jìn)度加快，助力穩(wěn)增長
1-2月廣義財政收入增速下滑至-5.0%，稅收與非稅收入增速均有所下滑，土地出讓收入壓力仍在加大；廣義財政支出增速回升至2.1%，一般公共預(yù)算支出回暖，由社保、衛(wèi)生健康轉(zhuǎn)向教育、科技領(lǐng)域，基建類投資的拉動作用回正，政府性基金支出跌幅收窄；年初財政收入端完成預(yù)算進(jìn)度較為落后，而支出端預(yù)算完成進(jìn)度高于往年，財政赤字同比增量有所擴(kuò)張，支出端發(fā)力穩(wěn)投資、促消費，助力穩(wěn)增長。
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