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鋼材：避險(xiǎn)情緒加劇，黑色連帶下跌
　　邏輯和觀點(diǎn)：
　　昨日，螺紋2305合約高開(kāi)低走，收于4194元/噸，跌0.94%，熱卷2305合約同步震蕩下跌收于4305元/噸，跌0.55%?，F(xiàn)貨方面，北京地區(qū)盤中跟隨期貨下跌40-50元/噸，成交較差；杭州地區(qū)午后開(kāi)始走弱，較上周五下跌50元/噸，整體成交一般；上海地區(qū)較上周五下跌10-30元/噸，中天4170-4280元/噸，永鋼4290-4330元/噸，昨日建材日成交14.94萬(wàn)噸，市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎，整體成交偏弱。
　　整體來(lái)看，上周五央行降低0.25個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率，緩解市場(chǎng)資金壓力，國(guó)內(nèi)宏觀政策仍將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為重心，消費(fèi)略有恢復(fù)，但隨著海外銀行業(yè)危機(jī)蔓延，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒將轉(zhuǎn)移到貴金屬上來(lái)，黑色商品在避險(xiǎn)情緒帶動(dòng)下難免下跌。隨著旺季逐步開(kāi)啟，基建逆周期調(diào)節(jié)作用顯現(xiàn)，建材產(chǎn)量隨著利潤(rùn)修復(fù)也在同步增長(zhǎng)，庫(kù)存去化速度提升，而板材供給受到利潤(rùn)和原料影響提升速度有限，從而形成庫(kù)存的連續(xù)去化。短期鋼材價(jià)格將維持震蕩走勢(shì)，關(guān)注鋼材消費(fèi)的持續(xù)性和供給增長(zhǎng)幅度。
　　策略：
　　單邊：震蕩
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：無(wú)
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：
　　地產(chǎn)基建的恢復(fù)程度、鋼材消費(fèi)的持續(xù)性、鋼廠利潤(rùn)的韌性、原料價(jià)格高企的持續(xù)性、兩會(huì)過(guò)后刺激經(jīng)濟(jì)政策的落地情況、以及國(guó)內(nèi)外宏觀政策的影響。