>> 方正證券-比依股份(603215)發(fā)布高目標(biāo)股權(quán)激勵，綁定核心人才彰顯公司發(fā)展信心-230321
| 上傳日期： |
2023/3/21 |
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| 800KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦（首次） |
作者： |
孟昕 |
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事件：
2023年3月20日，比依股份發(fā)布2023年限制性股票激勵計(jì)劃。本次股權(quán)激勵擬授予限制性股票共280萬股，占總股本的1.50%，授予價格7.93元/股；激勵對象共計(jì)261人。
發(fā)布高目標(biāo)股權(quán)激勵計(jì)劃，收入考核增速符合我們預(yù)期、超市場預(yù)期。公司考核目標(biāo)以2022年?duì)I業(yè)收入或凈利潤為基數(shù)，2023-2025年?duì)I收增長率分別不低于25%/65%/100%，或同期凈利潤增長率分別不低于15%/35%/45%。由此推算2023-2025年公司營收和凈利潤的復(fù)合增長率應(yīng)分別不低于26.49%/12.29%；2023-2025年公司營收同比增速分別不低于25%/32%/21%；凈利潤同比增速分別不低于15%/17%/7%，較高的營收增速目標(biāo)彰顯了公司對自身發(fā)展的信心。
股權(quán)激勵涉及對象較廣，助力企業(yè)迸發(fā)經(jīng)營活力。公司2023年股權(quán)激勵計(jì)劃涉及對象共261人，包括4名高管和257名中層管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員等，其中總經(jīng)理胡東升獲授限制性股票最多，共計(jì)10萬股，占授予總量的3.57%。我們認(rèn)為，本次激勵方案人員普及面較廣，能夠充分調(diào)動公司高管和員工的積極性，助力企業(yè)迸發(fā)經(jīng)營活力。
投資建議：空氣炸鍋行業(yè)前景廣闊，股權(quán)激勵目標(biāo)彰顯信心，首次覆蓋，給予“強(qiáng)烈推薦”評級。行業(yè)端：空氣炸鍋行業(yè)滲透率空間較大，未來行業(yè)規(guī)模有望持續(xù)快速增長；公司端：優(yōu)質(zhì)客戶持續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)展，訂單環(huán)比提升顯著，同時公司發(fā)布高目標(biāo)股權(quán)激勵，將員工利益與公司發(fā)展有效綁定的同時，也體現(xiàn)了公司對自身未來發(fā)展的信心，首次覆蓋，給予“強(qiáng)烈推薦”評級。我們預(yù)計(jì)，2022-2024年公司歸母凈利潤為1.77/2.06/2.45億元，對應(yīng)EPS為0.95/1.10/1.31元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE 16.24/13.92/11.72倍。
風(fēng)險提示：核心產(chǎn)品替代風(fēng)險、國際貿(mào)易形勢風(fēng)險、主要原材料價格波動風(fēng)險、匯率波動、新渠道開拓不及預(yù)期等
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