>> 方正中期期貨-商品期權(quán)市場策略日報-230322
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 8427KB |
| 格式： |
pdf 共106頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
彭博,牛秋樂,馮世佃 |
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要點：
宏觀市場方面，中俄元首發(fā)布關(guān)于2030年前中俄經(jīng)濟(jì)合作重點方向發(fā)展規(guī)劃聯(lián)合聲明。在瑞士政府策劃瑞銀強(qiáng)制收購瑞士信貸后，疊加美國財長耶倫關(guān)于政府準(zhǔn)備救助受困銀行的講話，使市場對銀行業(yè)危機(jī)將得到遏制抱有希望。美聯(lián)儲從今天開始召開3月議息會議，將在周三公布會議決定。目前市場預(yù)計該行本周不加息的概率為10%左右，加息25個基點的概率則接近90%。年內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)降息可能。關(guān)注銀行業(yè)的風(fēng)險會不會進(jìn)一步擴(kuò)散及美聯(lián)儲議息會議。國內(nèi)方面，央行決定于3月27日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點，釋放長期資金5000多億。2月PMI超市場預(yù)期。金融數(shù)據(jù)超預(yù)期。1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合市場預(yù)期。此外，政府工作報告指出，要堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，保持政策連續(xù)性針對性，加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。積極的財政政策要加力提效。赤字率擬按3%安排。完善稅費(fèi)優(yōu)惠政策，對現(xiàn)行減稅降費(fèi)、退稅緩稅等措施，該延續(xù)的延續(xù)，該優(yōu)化的優(yōu)化。做好基層“三?！惫ぷ?。穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
受海外宏觀事件影響，市場整體風(fēng)險偏好下降，對未來海外衰退預(yù)期大幅上升，短線市場波動加大。市場等待美聯(lián)儲議息會議的決定。操作上建議還是以防御性策略為主。具體品種來看，參與波段趨勢性行情的投資者，可關(guān)注兩粕、銅、螺紋、鐵礦石、黃金等品種。參與波動率交易投資者，可把握日間、日內(nèi)Gamma機(jī)會，可關(guān)注原油、鐵礦、PTA、白銀等期權(quán)品種。對于單邊期貨持倉的投資者仍建議利用期權(quán)保險策略做好風(fēng)險管理，同時繼續(xù)推薦通過備兌方式降低成本增強(qiáng)收益。
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