>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報(bào)-230322
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】美聯(lián)儲3月議息會(huì)議前，美歐政府當(dāng)局和貨幣當(dāng)局采取措施降低美歐銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的蔓延，市場恐慌情緒繼續(xù)緩解；臨近美聯(lián)儲利率決議，市場觀望情緒較濃；美債收益率連續(xù)兩個(gè)交易日反彈，貴金屬吸引力有所下降。市場關(guān)注焦點(diǎn)是美聯(lián)儲3月議息會(huì)議，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲大概率會(huì)加息25BP，但金價(jià)的進(jìn)一步走勢依賴于加息基調(diào)和鮑威爾表態(tài)及措辭。日內(nèi)，貴金屬呈現(xiàn)震蕩調(diào)整行情，現(xiàn)貨黃金整體在1933-1946美元/盎司區(qū)間震蕩運(yùn)行；現(xiàn)貨白銀整體在22.28-22.46美元/盎司區(qū)間震蕩運(yùn)行。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持弱勢行情，滬金跌1.52%至435.42元/克，滬銀由跌轉(zhuǎn)漲，小漲0.47%至5149元/千克。
【重要資訊】①3月議息會(huì)議將會(huì)在3月21日-22日召開，在北京時(shí)間3月23日凌晨2點(diǎn)公布會(huì)議結(jié)果，美聯(lián)儲主席鮑威爾在2:30召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)?；阢y行系統(tǒng)出現(xiàn)的問題以及未來可能進(jìn)一步惡化的預(yù)期，疊加華爾街日報(bào)記者關(guān)于聯(lián)儲加息將會(huì)出現(xiàn)調(diào)整的言論，我們暫時(shí)維持美聯(lián)儲3月再度加息25BP后停止加息的預(yù)期，當(dāng)然不排除直接停止加息可。②在美歐政府當(dāng)局和貨幣當(dāng)局對銀行業(yè)的救助行動(dòng)后，美國財(cái)政部長耶倫稱，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取強(qiáng)硬行動(dòng)后，美國銀行體系正在企穩(wěn)，但如果銀行業(yè)危機(jī)繼續(xù)惡化，政府準(zhǔn)備為儲戶存款提供進(jìn)一步的擔(dān)保。華爾街巨頭們和美國官員正在探討第一共和銀行獲得美國政府支持的可能性。
【交易策略】運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響貴金屬走勢；亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等黑天鵝事件的影響。美歐銀行系統(tǒng)危機(jī)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，美聯(lián)儲政策收緊預(yù)期迅速轉(zhuǎn)向，疊加避險(xiǎn)需求增加，貴金屬持續(xù)上漲，當(dāng)前出現(xiàn)回調(diào)行情；后續(xù)關(guān)注政策寬松轉(zhuǎn)向、流動(dòng)性危機(jī)以及地緣政治等宏觀因素能否助力貴金屬刷新歷史新高，中長期的調(diào)整低吸機(jī)會(huì)依然是焦點(diǎn)。
運(yùn)行區(qū)間分析：避險(xiǎn)需求與美聯(lián)儲政策寬松預(yù)期推動(dòng)下，黃金強(qiáng)勢上漲，倫敦金一度突破2000美元/盎司（446元/克），隨著避險(xiǎn)情緒有所降溫，黃金如期沖高回落；連續(xù)大幅上漲后繼續(xù)關(guān)注回調(diào)機(jī)會(huì)，下方關(guān)注1850美元/盎司（410元/克）；后市倫敦金繼續(xù)關(guān)注2000美元/盎司壓力位（450元/克），一旦有效突破則需關(guān)注2075美元/盎司歷史前高位置（460元/克）；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險(xiǎn)需求等因素影響，黃金刷新歷史新高可能性存在。白銀跟隨黃金走強(qiáng)，但是危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退面前表現(xiàn)弱于黃金，白銀下方關(guān)注20美元/盎司（4800元/千克）支撐，上方關(guān)注24美元/盎司壓力（5450元/千克）。風(fēng)險(xiǎn)事件引發(fā)避險(xiǎn)需求，鷹派加息邏輯轉(zhuǎn)為鴿派寬松，貴金屬強(qiáng)勢上漲，當(dāng)前迎來回調(diào)行情。前期多單或繼續(xù)持有或高位了結(jié)落袋為安，未入場者等待低吸機(jī)會(huì)；重大危機(jī)下白銀表現(xiàn)依然會(huì)弱于黃金。
黃金期權(quán)方面，黃金整體行情依然偏強(qiáng)，暫時(shí)建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2306P388合約。白銀期權(quán)方面，暫時(shí)建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AG2306P4500合約。
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