>> 方正中期期貨-紙漿期貨日報-230322
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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紙漿期貨主力合約日間偏弱震蕩，跌幅收窄。山東地區(qū)進(jìn)口針葉漿現(xiàn)貨市場供應(yīng)量平穩(wěn)，前期市場部分含稅參考價：銀星6050-6100元/噸，馬牌月亮6350元/噸。山東地區(qū)進(jìn)口闊葉漿市場供應(yīng)量平穩(wěn)，前期市場含稅參考價：金魚5200-5300元/噸。
紙漿期貨近月跌勢放緩，遠(yuǎn)月繼續(xù)下探，09合約跌至5400附近，折美金價格700美元，現(xiàn)貨銀星6050、俄針5750元，闊葉漿5000-5200元。1-2月中國紙漿總進(jìn)口量551萬噸，為歷史同期最高，但針葉漿供應(yīng)增量有限，1-2月進(jìn)口同比增加4%，低于過去幾年均值，但闊葉進(jìn)口量同比較高。當(dāng)前外盤針葉漿報價還未下調(diào)，銀星3月價格維持在920美金/噸，根據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計，加拿大NBSK價格維持在910-930美元/噸不變，北歐NBSK價格為810-900美元/噸，價格區(qū)間低位較上周下跌40美元/噸，整體均價下跌。上周成品紙市場整體偏弱，銅版紙、白卡紙、生活用紙價格均下跌，雙膠紙暫穩(wěn)，紙廠即期利潤在原料大跌后應(yīng)該已經(jīng)好轉(zhuǎn)，但長協(xié)價格仍高，同時成品銷售一般，因此紙廠按需補庫，成品紙終端消費也依然不佳。春節(jié)后國內(nèi)紙廠開機回升，木漿紙產(chǎn)量快速回升，支撐木漿剛需，但歐洲港口木漿及生產(chǎn)商木漿庫存均明顯增加，也暗示全球木漿供需明顯轉(zhuǎn)弱并已體現(xiàn)在庫存上，國內(nèi)港口庫存本周繼續(xù)小幅下降，已連續(xù)三周回落。
整體看，美元、美債回落，歐股上漲，海外風(fēng)險緩和，但國內(nèi)成品紙需求改善有限，價格繼續(xù)下跌，闊葉漿新產(chǎn)能投放的利空繼續(xù)壓制市場情緒，現(xiàn)貨同步調(diào)整后基差未能擴(kuò)大，紙漿當(dāng)前仍缺乏明確的上漲邏輯，遠(yuǎn)月合約受供應(yīng)釋放的利空影響更大，有望先行見底，但做多仍需等待，短期繼續(xù)偏弱運行。
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