>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)日報-230322
| 上傳日期: |
2023/3/23 |
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| 1863KB |
| 格式: |
pdf 共12頁 |
來源: |
方正中期期貨 |
| 評級: |
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作者: |
夏聰聰 |
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甲醇期貨漲跌交互,呈現(xiàn)低位區(qū)間震蕩走勢,整體略顯僵持,盤面窄幅高開,反復(fù)測試五日均線支撐后企穩(wěn),但拉漲明顯乏力,錄得小陽線。國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場氣氛一般,市場參與者觀望情緒較濃,價格繼續(xù)窄幅松動,區(qū)域走勢依舊分化,沿海地區(qū)價格大穩(wěn)小動,內(nèi)地市場報價陸續(xù)下調(diào)。上游煤炭市場供應(yīng)平穩(wěn),主流煤生產(chǎn)正常,庫存壓力上升,部分煤礦報價窄幅調(diào)整,到礦拉運車輛不多。終端用戶采購以滿足剛需為主,部分推遲采購計劃,下游需求提振不強。供暖結(jié)束后,煤炭市場進入消費淡季,價格短期弱勢運行。甲醇成本端近期小幅回落,企業(yè)虧損出現(xiàn)修復(fù),面臨的生產(chǎn)壓力得到一定緩解,但目前成本端支撐仍不強。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)報價弱勢回落,平均下調(diào)幅度為15-30元/噸,廠家積極出貨為主,內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考2310-2350元/噸,南線地區(qū)商談參考2220元/噸。與期貨相比,甲醇現(xiàn)貨市場維持升水狀態(tài),基差高位波動,尚未明顯收斂,關(guān)注期現(xiàn)套利機會。受到市場買氣不足的影響,甲醇企業(yè)挺價壓力逐步顯現(xiàn)。甲醇現(xiàn)貨市場供應(yīng)壓力暫時不大,需求端跟進一般,現(xiàn)實基本面表現(xiàn)尚可。西北及西南地區(qū)開工負荷下滑,甲醇行業(yè)開工水平略下降至68.48%,較去年同期下跌4.98個百分點,西北地區(qū)開工負荷為75.63%。當前仍有多套停車裝置尚未有恢復(fù)時間,三、四月份企業(yè)公布的檢修計劃不多,甲醇開工率變化不明顯。下游入市采購積極性不高,剛需補貨為主,且原料庫存處于偏高水平,需求端表現(xiàn)孱弱,實際商談價格存在讓利空間。近期受到運費下調(diào)的影響,甲醇到貨成本有所降低。新興需求煤制烯烴大部分裝置運行穩(wěn)定,平均開工負荷為77.68%,除沿海地區(qū)個別MTO裝置負荷略有提升外,華北、山東地區(qū)主要MTO裝置開工尚可,大唐多倫MTP裝置及配套甲醇裝置已重啟,負荷在九成附近。傳統(tǒng)需求行業(yè)開工小幅波動,甲醛、MTBE有所下滑,二甲醚、醋酸開工窄幅提升,整體變化有限。隨著氣溫回升,傳統(tǒng)需求將逐步擺脫淡季因素。國際甲醇生產(chǎn)裝置運行負荷平穩(wěn)抬升,但由于目前進口利潤不高,甲醇進口未出現(xiàn)明顯增加。沿海地區(qū)庫存窄幅回落,縮減至72.7萬噸,略低于去年同期水平3.91%,甲醇港口庫存尚未累積。貨源供應(yīng)后期預(yù)期回升,甲醇基本面將有所弱化,目前低庫存狀態(tài)仍提供一定提振,甲醇期價階段性震蕩筑底,前期整理區(qū)間下沿2460附近存在較強支撐,期價走高上方第一壓力位關(guān)注2530。
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