>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨日報-230322
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 883KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
周三工業(yè)硅探底回升，主力08合約漲0.6%收于15965元/噸，成交量環(huán)比小幅增加，持倉環(huán)比基本持平。整體價差結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)back結(jié)構(gòu)，back結(jié)構(gòu)有所走平，目前已上市合約價格創(chuàng)上市新低。
【重要資訊】
由于上市合約距離到期較遠，盤面走勢更多在預(yù)期博弈。供應(yīng)方面，上周供應(yīng)繼續(xù)恢復(fù)，西北產(chǎn)能釋放，陜西、新疆繼續(xù)增加，西南地區(qū)開爐數(shù)量持平，云南停爐低于預(yù)期，但中下旬云南瀘水周邊硅廠將進行線路檢修，關(guān)注后續(xù)動向，湖南地區(qū)開爐數(shù)增加，福建有減產(chǎn)。云南安全生產(chǎn)涉及金屬硅、多晶硅等，或有影響。需求方面，下游多晶硅行業(yè)開工高位，對金屬硅的需求旺盛，短期硅片庫存較高，電池片有過剩跡象，多晶硅在產(chǎn)能釋放后價格有一些波動，需求釋放難一蹴而就；有機硅產(chǎn)企新產(chǎn)能釋放，隨著供應(yīng)增加，新訂單有所不及預(yù)期，庫存再度走高，部分企業(yè)利潤再度轉(zhuǎn)負，存在降負荷預(yù)期，部分下游原料庫存較低，存在補庫可能；鋁合金方面，價格上以穩(wěn)為主，但訂單不足下推漲乏力。出口方面，2月中國金屬硅出口量為4.8萬噸，環(huán)比減少8%同比增加7%。目前市場悲觀心態(tài)明顯，讓利出貨心態(tài)略增。
【套利策略】月間價差不大，套利暫觀望。
【交易策略】
綜合來看，2022年4季度主要需求增量多晶硅價格弱勢，對市場情緒不利，驅(qū)動向下，隨著價格下跌預(yù)期不斷體現(xiàn)在價格中，部分下游開始止跌，需求恢復(fù)較預(yù)期弱。供應(yīng)端，北方產(chǎn)能持續(xù)釋放，南方供應(yīng)仍有擾動。技術(shù)上，上市時間尚短，價格跌破16800創(chuàng)上市以來新低，暫未見止跌跡象。短期宏觀預(yù)期有所回擺，供應(yīng)端云南影響低于預(yù)期，近期傳云南推遲復(fù)產(chǎn)，對情緒有一定緩解。操作上，總體思路是在大復(fù)蘇背景下，在成本附近甚至以下，尋找反彈機會，下游近期表現(xiàn)不及預(yù)期，市場悲觀情緒加速，暫觀望。盤面偏弱交易偏右側(cè)，跌破16000整數(shù)關(guān)口，絕大部分產(chǎn)區(qū)成本以下，追空預(yù)期盈虧比不佳，單邊觀望，買保機會逐漸臨近。
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