>> 方正中期期貨-燃料油期貨日報-230322
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 1235KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復盤】
期貨市場:今日低高硫燃料油價格繼續(xù)反彈，LU2306合約上漲81元/噸，漲幅2.25%，收于3683元/噸，F(xiàn)U2305合約上漲9元/噸，漲幅0.35%，收于2612元/噸。
【重要資訊】
1.2023年2月份我國燃料油進口量在175.58萬噸，環(huán)比增加54.64萬噸或45.18%，進口均價448.07美元/噸，環(huán)比增加12.37美元/噸或2.84%。其中2月份進口俄羅斯燃料油64.73萬噸，環(huán)比增加13.95萬噸，2月份進口馬來西亞燃料油67.35萬噸，環(huán)比增加38.56萬噸。
2.2023年2月份我國燃料油出口量在153.57萬噸，環(huán)比增加27.96萬噸或22.26%，出口均價611.75美元/噸，環(huán)比減少22.47美元/噸或-3.54%。
3.美國至3月17日當周API原油庫存326.2萬桶，預期-144.8萬桶，前值115.5萬桶。
4.俄羅斯副總理諾瓦克：俄羅斯接近實現(xiàn)承諾的50萬桶/日的減產(chǎn)目標，減產(chǎn)將持續(xù)到6月底。
【套利策略】
國內煉廠處于檢修季節(jié)，開工負荷邊際下降，提振油品，其中低硫裂解估值偏低下，建議可擇機參與多低硫裂解價差操作。
【交易策略】
俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日由3月份持續(xù)到6月份，有助于穩(wěn)定原油市場，同時風險事件對大宗商品市場影響再減弱，對原油利空壓力亦減弱，預計原油價格開始走修復性反彈邏輯。
高硫燃料油方面：近期公布國內燃料油進出口數(shù)據(jù)顯示，2月份我國燃料油進口量創(chuàng)同期歷史新高，主要增量來自馬來西亞與俄羅斯，在進口量大增的情況下，對高硫價格形成利空，預計后市高硫裂解可能開始走弱，低硫方面，科威特石油公司低硫燃料油繼續(xù)銷往亞洲地區(qū)，但從裂解價差我們關注到，低硫裂解價差已經(jīng)回落至近幾年低位，低硫燃料油估值明顯偏低，后市預計低硫燃料油裂解價差有走強動力。單邊走勢方面，預計后市低高硫燃料油繼續(xù)緊跟原油呈修復性反彈行情。
風險關注：原油價格下跌
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