>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日報-230322
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 1724KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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摘要：
【行情復盤】3月22日，滬鋁主力合約AL2305高開低走，震蕩偏強，報收于18150元/噸，環(huán)比上漲0.22%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌10元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌20元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水-80元/噸。
【重要資訊】上游方面，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月份國內(nèi)原鋁進口總量為149964.4噸，累計同比增長162.5%，2023年1-2月份國內(nèi)原鋁表現(xiàn)為凈進口，累計凈進口量146298.5噸，同比增長454%。2023年2月，中國鋁礦砂及其精礦進口量為1,124萬噸，同比增長9.1%；1-2月進口量為2,362萬噸，同比增長12.8%。下游方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月底國內(nèi)組件產(chǎn)能預計將達到約620GW，其中部分企業(yè)一季度擴展甚至超過20GW，產(chǎn)能的擴張以及爬產(chǎn)致使組件供應(yīng)持續(xù)增長，SMM測算，2023年光伏型材需求量（國內(nèi)+出口需求）達198萬噸，同比增長33.3%，相比較其他終端領(lǐng)域，預計全年光伏板塊對鋁型材需求帶動較強。庫存方面，2023年3月20日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存117.3萬噸，較上周四庫存下降3.8萬噸，較2022年3月份歷史同期庫存增加10.9萬噸，較3月初庫存累計下降9.6萬噸。
【交易策略】從盤面上看，資金呈微幅流入態(tài)勢，主力多頭增倉較多。國內(nèi)供給端僅廣西以及四川地區(qū)有少量電解鋁復產(chǎn)產(chǎn)能，甘肅、貴州和內(nèi)蒙有少量新投產(chǎn)能。貴州地區(qū)三輪限產(chǎn)后產(chǎn)能已較11月底下降76萬噸。云南地區(qū)新一輪減產(chǎn)已經(jīng)到位，總計壓減約78萬噸產(chǎn)能直到5月份枯水期結(jié)束。需求方面，下游加工企業(yè)開工情況緩慢上升。庫存方面，國內(nèi)社會庫存有所減少，倫鋁庫存持續(xù)下降。目前下游加工企業(yè)逐步復工，供給端存在偏緊預期，系統(tǒng)性風險有望得到遏制，建議暫時觀望為主，中長期依然維持寬幅震蕩走勢。需關(guān)注西南地區(qū)其他省份情況以及美指走勢，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。
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