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5G后應(yīng)用具備長(zhǎng)邏輯，物聯(lián)網(wǎng)持續(xù)高景氣
　　隨著5G商用推進(jìn)，5G后周期板塊存在機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)偏好爬升利好通信及主題性機(jī)會(huì)。運(yùn)營(yíng)商資本開支側(cè)重“東數(shù)西算”，有線側(cè)基建景氣度攀升。政府購(gòu)買有望成為重要方向，利好數(shù)字基建。
　　物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)繼續(xù)保持高景氣。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)日趨飽和，物聯(lián)網(wǎng)逐漸成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和科技發(fā)展的新熱點(diǎn)。物聯(lián)網(wǎng)有望帶來連接、應(yīng)用、數(shù)據(jù)等多重價(jià)值。
　　手機(jī)出貨量受需求減少持續(xù)承壓，服務(wù)器和可穿戴設(shè)備出貨量向好，關(guān)注智能汽車、XR、新能源+硬科技等新需求。服務(wù)器行業(yè)景氣度上行。2022H1全球服務(wù)器市場(chǎng)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，出貨量為668.9萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.8%，未來5年服務(wù)器市場(chǎng)需求將持續(xù)增長(zhǎng)。可穿戴設(shè)備出貨量保持增長(zhǎng)，智能手表出貨量持續(xù)向好。
　　中證5G通信主題指數(shù)（931079.CSI）更具代表性：綜合反映5G通信主題上市公司證券的整體表現(xiàn)，指數(shù)成分股聚焦電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)，捕捉消費(fèi)電子、通信設(shè)備、半導(dǎo)體等細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。
　　盈利能力方面，指數(shù)營(yíng)收保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，2022Q3營(yíng)業(yè)收入（TTM）同比增長(zhǎng)16.31%。估值水平方面，指數(shù)估值分位數(shù)目前處于歷史較低水平，具有較高安全邊際。業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，相較同類指數(shù)，中證5G通信主題指數(shù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較佳。
　　展望后續(xù)，我們認(rèn)為在數(shù)字基建、東數(shù)西算拉動(dòng)下，通信板塊景氣度持續(xù)向好，有望獲得主題性行情機(jī)會(huì)，具備較高的投資潛力和長(zhǎng)期配置價(jià)值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：報(bào)告數(shù)據(jù)均來自于歷史公開數(shù)據(jù)整理分析，存在失效的風(fēng)險(xiǎn)；歷史業(yè)績(jī)不代表未來。