>> 湘財證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)2023年1-2月電量數(shù)據(jù)跟蹤：節(jié)后復工推動用電增長，風光發(fā)電增長加快-230321
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 1743KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王攀 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權限： |
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電力需求端：2月二產(chǎn)用電加速，節(jié)后復工推動用電增長
2023年1-2月份，全社會用電量同比增長2.3%。其中，第一、二產(chǎn)業(yè)用電量增速環(huán)比12月份均有提升，分別提升14.9pct和15.4pct；第三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民生活用電量增速環(huán)比12月份分別下滑5.1pct和30.2pct，拖累整體增速。城鄉(xiāng)居民生活用電環(huán)比下滑明顯，主要由于今年2月份氣溫較往年偏高，導致2月份城鄉(xiāng)居民生活用電量同比下降9.2%。
單2月份來看，整體用電量增速較高，全社會用電量同比增長11.0%，主要由于今年春節(jié)時間從去年的2月份變?yōu)?月份，以及疫情管控放開后制造業(yè)生產(chǎn)逐漸復蘇所致。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量84億千瓦時，同比增長8.6%；第二產(chǎn)業(yè)用電量4523億千瓦時，同比增長19.7%，2月份制造業(yè)PMI為52.6%，環(huán)比1月份上升2.5pct，高于臨界點，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)上升；第三產(chǎn)業(yè)用電量1235億千瓦時，同比增長4.4%；城鄉(xiāng)居民生活用電量1108億千瓦時，同比下降9.2%。
隨著疫情管控放開，以及穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，我國經(jīng)濟有望持續(xù)向好，拉動電力消費需求增速回升。根據(jù)中電聯(lián)預測，正常氣候情況下，預計2023年全國全社會用電量9.15萬億千瓦時，同比增長6%左右。
電力生產(chǎn)端：1-2月電力生產(chǎn)放緩，風光發(fā)電量增長加快
2023年1-2月份，電力生產(chǎn)端有所放緩，其中水電來水繼續(xù)偏枯，水電、火電發(fā)電量均同比減少，核電增速放緩，風光發(fā)電量增長加快。2023年1-2月，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量為13497億千瓦時，同比增長0.7%，增速環(huán)比去年12月份下降2.3pct。分類型看，水電發(fā)電量1367億千瓦時，同比減少3.4%，增速環(huán)比去年12月份下降7.0pct；火電發(fā)電量9757億千瓦時，同比減少2.3%，增速環(huán)比去年12月份下降3.6 pct；核電發(fā)電量668億千瓦時，同比增長4.3%，增速環(huán)比去年12月份下降2.3 pct；風電發(fā)電量1337億千瓦時，同比增長30.2%，增速環(huán)比去年12月份上升14.8 pct；光伏發(fā)電量370億千瓦時，同比增長9.3%，增速環(huán)比去年12月份上升6.1 pct。1-2月份火電發(fā)電量同比減少，預計主要由于在1-2月份電力需求端整體增長趨緩的情況下，火電為風電光伏發(fā)電等新能源“讓位”所致。
投資建議
中長期來看，“十四五”期間，隨著我國“雙碳”戰(zhàn)略持續(xù)推進，能源轉(zhuǎn)型是必然趨勢，當前全國碳市場建設穩(wěn)步推進，高碳排放企業(yè)減排成本未來或?qū)⒊掷m(xù)加大，綠電行業(yè)有望保持高景氣。短期來看，隨著疫情管控放開，以及穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，我國經(jīng)濟有望持續(xù)向好，預計電力供需整體維持緊平衡狀態(tài)。維持環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)“增持”評級。建議關注電力板塊以下主線：（1）電煤長協(xié)保供力度加大背景下盈利有望修復的火電企業(yè)；（2）兼具成長和盈利改善邏輯的火電轉(zhuǎn)綠電企業(yè)；（3）高成長性的優(yōu)質(zhì)綠電企業(yè)。
風險提示
行業(yè)政策變動的風險；用電需求不及預期的風險；新能源裝機進度不及預期的風險；煤炭價格上漲高于預期的風險；市場電價上漲不及預期的風險。
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