久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

觀點(diǎn)：宏觀壓力下油價(jià)短期承壓，關(guān)注情緒超跌修復(fù)。
　　俄羅斯延長(zhǎng)減產(chǎn)至6月，供需持續(xù)邊際改善，絕對(duì)價(jià)格暴跌后結(jié)構(gòu)有修復(fù)機(jī)會(huì)，推薦sc近1-近2/近2-近3正套策略繼續(xù)持有。
　　近兩周受到SVB和瑞信銀行風(fēng)險(xiǎn)事件的拖累，油價(jià)下破區(qū)間支撐，連續(xù)三天收于大陰線。市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)波的擔(dān)憂急劇擴(kuò)散至整個(gè)金融體系。此前對(duì)soft landing的共識(shí)被銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件所扭轉(zhuǎn)，重新評(píng)估和驗(yàn)證衰退出現(xiàn)的方式、節(jié)點(diǎn)和程度成為下一階段的主要邏輯。而時(shí)間換空間的過(guò)程中，弱宏觀趨勢(shì)難改，下行壓力仍較大。關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)在“壓通脹”和“防風(fēng)險(xiǎn)”兩難局面中的權(quán)衡抉擇。
　　基本面來(lái)看，俄羅斯延長(zhǎng)減產(chǎn)至6月，基本配合其較高的春檢量級(jí)，對(duì)平衡的邊際改善有繼續(xù)的支撐作用；從其減產(chǎn)的具體情況來(lái)看，我們認(rèn)為更多的會(huì)在俄自身的煉廠進(jìn)料的減少中體現(xiàn)，從而導(dǎo)致油品出口的縮減，而其原油的出口量級(jí)的變化會(huì)弱于預(yù)期。需求方面，全球汽油庫(kù)存仍處低位，美國(guó)汽油表需持續(xù)回升，中國(guó)交通擁堵指數(shù)維持高位，國(guó)際航班繼續(xù)增長(zhǎng)。
　　這輪的暴跌誘因主要是宏觀出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)事件后，市場(chǎng)可能需要對(duì)美國(guó)衰退的再評(píng)估做出更為悲觀的預(yù)期，實(shí)際的擴(kuò)散程度有待觀察，但恐慌情緒的蔓延使得資金搶跑行為嚴(yán)重，盤(pán)面砍倉(cāng)止損為主。波動(dòng)率的飆升同樣放大了橫盤(pán)了四個(gè)多月的原油盤(pán)面下破區(qū)間的趨勢(shì)。我們認(rèn)為宏觀的風(fēng)波仍會(huì)持續(xù)，短期內(nèi)原油偏弱，關(guān)注超跌反彈的修復(fù)；中長(zhǎng)期來(lái)看，宏觀風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定后，基本面權(quán)重回升，不斷邊際改善的基本面將支撐原油繼續(xù)反彈，中樞重新上移