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【觀點(diǎn)及建議】
　　PTA：聚酯負(fù)荷仍然保持增加的態(tài)勢。然PTA05單邊估值略顯偏高，不建議進(jìn)一步追高。關(guān)注9-1月差正套頭寸。PTA現(xiàn)貨基差再次隨著現(xiàn)貨流動性的收緊而走強(qiáng)。對于大型工廠而言，由于目前聚酯產(chǎn)品庫存并不高，大廠減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，加上終端織造環(huán)節(jié)到月底仍有剛需補(bǔ)庫需求，到清明節(jié)前后有可能陸續(xù)減產(chǎn)放假，因此聚酯的庫存壓力預(yù)計(jì)到4月份才會出現(xiàn)，在此之前，預(yù)計(jì)聚酯開工下行空間預(yù)計(jì)不大，05合約表現(xiàn)為震蕩市。對于09合約而言，基于PX和PTA4-5月份偏強(qiáng)的去庫格局，建議關(guān)注9-1正套。
　　MEG：短期建議空單離場，單邊以震蕩市對待。下方3990元/噸支撐有效，上方壓力4500元/噸較強(qiáng)。暫時(shí)較難看到乙二醇的趨勢性行情。關(guān)注09合約多PTA空乙二醇頭寸。乙二醇供應(yīng)格局仍顯過剩，尤其進(jìn)口后續(xù)提升的可能性將持續(xù)對盤面造成壓制，月度進(jìn)口量將進(jìn)一步提升至56-58萬噸/月區(qū)間。煤制裝置包括新疆及河南部分裝置重啟，將導(dǎo)致國產(chǎn)供應(yīng)量提升，另外需要關(guān)注后續(xù)國產(chǎn)大型裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)計(jì)劃。盡管聚酯裝置開工率達(dá)到90%高位，也難以消化乙二醇的供應(yīng)增量。因此我們看到乙二醇現(xiàn)貨基差持續(xù)偏弱，現(xiàn)貨成交難以放量。然而從估值的角度來看，乙二醇與環(huán)氧乙烷、塑料、乙烯等品種之間的價(jià)差已經(jīng)邊際水平，乙二醇轉(zhuǎn)產(chǎn)EOEB塑料等的經(jīng)濟(jì)型將逐步顯現(xiàn)，并對乙二醇單邊價(jià)格形成支撐。關(guān)注后續(xù)是否有減產(chǎn)擴(kuò)大的趨勢。