>> 申萬宏源-晨會報告-230324
| 上傳日期： |
2023/3/24 |
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| 1322KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
湯瑩 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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地產(chǎn)周期的“第三次轉(zhuǎn)型”——房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈研究框架革新與展望
房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈最重要的兩個宏觀問題：1）決定今年經(jīng)濟(jì)增速能否回升至5%以上。2022年地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈總體拖累實(shí)際GDP增速2個百分點(diǎn)，今年經(jīng)濟(jì)增速能否恢復(fù)至5%以上，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的修復(fù)最為關(guān)鍵。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)政策變化，疫情形勢變化。(聯(lián)系人：屠強(qiáng)/王勝)
AI芯片行業(yè)深度：國產(chǎn)AI芯片的百倍算力需求！—— AIGC系列之七
重點(diǎn)推薦：1）直接受益AI芯片需求崛起的寒武紀(jì)（思元590將是最早實(shí)現(xiàn)商業(yè)應(yīng)用的接近英偉達(dá)A100性能的國產(chǎn)AI訓(xùn)練芯片）、海光信息（預(yù)計2023年底量產(chǎn)的DCU3性能與NVDIAH100性能持平）。2）AI服務(wù)器供應(yīng)商：浪潮信息、中科曙光、中興通訊（通訊）、工業(yè)富聯(lián)（電子）。
風(fēng)險提示：AI芯片迅速迭代，開啟價格戰(zhàn)；AIGC行業(yè)落地需求不及預(yù)期。(聯(lián)系人：黃忠煌)
科沃斯（603486）深度：產(chǎn)研銷一體的服務(wù)機(jī)器人龍頭，高成長逐漸兌現(xiàn)
投資分析意見：盈利預(yù)測與評級?？紤]年內(nèi)以價補(bǔ)量已見成效、但遠(yuǎn)期海外需求改善仍需驗(yàn)證，我們維持22年盈利預(yù)測，小幅下調(diào)23-24年盈利預(yù)測，預(yù)計2022-2024年分別可實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15.4/21.1/26.3億元（前值為15.4/24.0/30.1億元），同比分別-23.4%/+37.1%/24.8%，對應(yīng)當(dāng)前市盈率分別為31/23/18倍，公司核心品類加速迭代，掃地機(jī)+洗地機(jī)市場龍頭地位穩(wěn)固，維持“買入”的投資評級。
風(fēng)險提示：新品技術(shù)及迭代不及預(yù)期；海外需求持續(xù)低迷風(fēng)險。(聯(lián)系人：劉正/劉嘉玲/程愷雯)
三星醫(yī)療(601567)：智能配用電穩(wěn)中向好，康復(fù)連鎖加速擴(kuò)張
投資分析意見：盈利預(yù)測與估值。我們預(yù)計公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別為92.02/114.15/139.40億，對應(yīng)增速31.0%/24.0%/22.1%。2022-2024年歸母凈利潤分別為9.03億/11.78億/14.68億，對應(yīng)增速30.9%/30.4%/24.7%?？紤]到公司各業(yè)務(wù)板塊差異較大，采用分部估值法，合計249.22億。較當(dāng)前市值有37.1%的上升空間，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇；快速擴(kuò)張導(dǎo)致利潤波動；發(fā)生醫(yī)療事故的風(fēng)險；海外投資風(fēng)險。(聯(lián)系人：余玉君)
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