>> 國信證券-電力設備新能源行業(yè)儲能產(chǎn)業(yè)鏈周評(3月第4周)：1-2月逆變器出口增長，儲能招標需求旺盛-230325
| 上傳日期： |
2023/3/26 |
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| 2201KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
李恒源 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
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【儲能指數(shù)】
本周儲能指數(shù)上漲3.3%，高于市場變動幅度（+0.5%~+1.7%）。其中，儲能溫控（+9.6%）、電芯（+3.2%）、系統(tǒng)（+3.0%）、結構件（+3.0%）等環(huán)節(jié)自制漲跌幅指數(shù)跑贏市場，儲能消防（-3.0%）、PCS（-3.4%）等環(huán)節(jié)自制漲跌幅指數(shù)跑輸市場。
【行業(yè)動態(tài)】
國家及地方政府的儲能行業(yè)政策：3月20日，廣東省人民政府辦公廳印發(fā)《廣東省推動新型儲能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》；3月22日，國家能源局印發(fā)《加快油氣勘探開發(fā)與新能源融合發(fā)展行動方案（2023-2025年）》；3月23日，國家能源局、生態(tài)環(huán)境部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國家鄉(xiāng)村振興局等四部委發(fā)布《關于組織開展農(nóng)村能源革命試點縣建設的通知》。
1-2月出口數(shù)據(jù)：根據(jù)海關總署，1-2月我國逆變器（含光伏和儲能）出口19.4億美元，同比+132%，環(huán)比-5%。其中，歐洲13.2億美元，同比+262%，環(huán)比+1%；南非0.9億美元，同比+418%，環(huán)比+47%。
【重點公司公告】
古瑞瓦特：3月20日，光伏逆變器龍頭古瑞瓦特向港交所主板提交上市申請。招股書披露，古瑞瓦特主營業(yè)務是設計、研發(fā)、制造光伏逆變器、以及儲能系統(tǒng)。2022年，古瑞瓦特光伏逆變器全球出貨量為93.05萬臺，儲能系統(tǒng)出貨量為55.57萬套；實現(xiàn)營收70.93億元，同比增長122%；歸母凈利潤15.02億元，同比增長206%。
阿特斯集團（CSIQ）：3月21日，阿特斯陽光電力集團公布年報，實現(xiàn)營收520.16億，同比增長41%；扣非歸母凈利潤19.81億，同比增長298%。其中，2022年儲能系統(tǒng)全年出貨總量1.79GWh，同比翻番。
艾羅能源：3月21日，上交所披露，將于3月28日審核艾羅能源首發(fā)事項。艾羅能源計劃募資8.09億元，將用于儲能電池及逆變器擴產(chǎn)項目、光儲智慧能源研發(fā)中心建設項目等。公告顯示，2022年公司實現(xiàn)營收46.12億，同比增長453%；歸母利潤11.33億，同比增長1700%。其中，戶用儲能業(yè)務收入占比為81.95%。
【投資建議】
淡季不淡，1-2月份出口數(shù)據(jù)出爐，逆變器品類因海外儲能逆變器需求持續(xù)爆發(fā)，同比+132%，細分市場歐洲、南非增速遠高于整體。隨著進入用電高峰及裝機旺季，預計全球光儲市場需求將環(huán)比提速，中國光儲企業(yè)將有望進一步提升在全球市場中的競爭力。建議關注：（1）光伏和儲能逆變器領先供應商（上能電氣、固德威、德業(yè)股份、錦浪科技）；（2）前瞻性布局海內(nèi)外大儲系統(tǒng)業(yè)務的企業(yè)（東方日升、金盤科技、智光電氣）；（3）原材料價格下降后成本持續(xù)領先的電池企業(yè)（寧德時代、億緯鋰能）；（4）抽水蓄能設備供應和建設頭部企業(yè)（東方電氣、中國電建、中國能建、中國能源建設）。
【風險提示】儲能裝機不及預期，行業(yè)競爭加劇，原材料價格大幅波動，政策變動風險。
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