>> 財通證券-農(nóng)業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤周報：供應(yīng)拋售壓力，需求有所支撐，補欄持續(xù)偏弱-230326
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
大小： |
1596KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
余劍秋 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周農(nóng)林牧漁收于3277.16，周漲跌幅為-0.35%，滬深300周漲跌幅為+1.72%。本周農(nóng)林牧漁細分板塊漲跌不一，漁業(yè)周漲幅最大為2.1%，種植業(yè)跌幅最大為-1.86%。
生豬養(yǎng)殖：本周豬價震蕩調(diào)整。本周仍有部分小體重豬出欄，對供應(yīng)產(chǎn)生一定壓力；需求端持續(xù)恢復(fù)，但整體支撐有限。行業(yè)補欄積極性偏弱，仔豬價格有所調(diào)整。飼料價格持續(xù)下行帶動養(yǎng)殖利潤虧損減少，預(yù)計飼料原料下行帶動的成本下行或帶動價格中樞下移，同時對養(yǎng)殖利潤的支撐作用進入二季度后會更加明顯。短期看，生豬養(yǎng)殖盈利端邊際拐點已現(xiàn)，仍持續(xù)關(guān)注后續(xù)消費恢復(fù)情況和二次育肥進場情況；中長期，產(chǎn)能下行傳導(dǎo)至四季度，豬價上行趨勢確定性增加，全年看豬肉消費持續(xù)恢復(fù)，供給端增速逐漸放緩，成本隨飼料下行逐步進入下行通道，仍看好全年生豬均價及板塊盈利水平。具體而言，1）數(shù)量端：1月能繁母豬存欄下行，根據(jù)中國政府網(wǎng)數(shù)據(jù)，1月能繁母豬存欄量為4367萬頭，月環(huán)比減少0.50%。根據(jù)華儲網(wǎng)，2月中央收儲凍肉合計2萬噸。生豬出欄均重較上周略有上行，3月23日全國商品豬出欄均重122.32kg，90kg以下占比下降至6.84%，150kg以上占比5.79%。2）價格端：本周豬價震蕩下行。根據(jù)涌益咨詢，3月23日，商品豬出欄價為15.14元/kg，周環(huán)比0.13%；規(guī)模場15公斤仔豬出欄價為673元/頭，周環(huán)比-2.32%；豬肉價為19.22元/kg，周環(huán)比-0.88%。50公斤二元母豬價格本周繼續(xù)下跌，3月23日，二元母豬平均價為1635元/頭，周環(huán)比-1.16%。3）利潤端：截至3月17日，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖虧損幅度分別為-255.15元/頭、-478.79元/頭。2023年1月，規(guī)模養(yǎng)殖生豬頭均利潤為-133元/頭，散養(yǎng)生豬頭均凈利潤-272元/頭。
禽類養(yǎng)殖：本周雞苗和肉雞價整體震蕩調(diào)整。雞苗端，養(yǎng)殖戶補欄積極性有所恢復(fù)，但對高價苗接受度較差；肉雞端，已出斷檔期供給端緩慢上量，整體價格小幅下行。根據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2022年祖代更新量96.34萬套，同比下降24.5%；據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，我國祖代1-2月份引種更新總量為20.46萬套，其中引種量僅2月份美國5萬套，未來國內(nèi)引種祖代種雞的恢復(fù)時間和數(shù)量存在較大不確定性。目前祖代產(chǎn)能去化已傳導(dǎo)至父母代雞苗銷量，商品代價格上行周期預(yù)計2023年底啟動。截至3月17日，白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)平均價10.44元/公斤，周環(huán)比為-0.10%；毛雞養(yǎng)殖利潤2.49元/羽。截至3月22日，快大雞、中速雞、土雞、烏骨雞全國均價分別為6.11、7.67、7.27、9.31元/斤，周環(huán)比分別為-1.13%、-0.26%、-3.71%、+4.72%。
動保：景氣度持續(xù)改善，潛在成長性持續(xù)催化。從養(yǎng)殖周期角度，銷量增速回升持續(xù)，業(yè)績改善確定性較強。從行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，2022Q4口蹄疫/圓環(huán)/偽狂犬同比+16%/13%/31%；2023年1-2月，口蹄疫/圓環(huán)/偽狂犬同比+22.94%/-16.99%/+29.45%。從產(chǎn)品周期角度，多數(shù)公司在產(chǎn)品拓展、產(chǎn)能擴張上有積極變化，行業(yè)競爭格局邊際改善；非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)進展順利，有望進一步打開行業(yè)成長空間。
種業(yè)：一號文件發(fā)布，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化可期?；A(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品方面，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，玉米現(xiàn)貨平均價為2862元/噸，周環(huán)比下行，3月USDA報告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；大豆現(xiàn)貨平均價為5177元/噸，周環(huán)比下行，3月USDA報告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；小麥現(xiàn)貨平均價為3040元/噸，周環(huán)比下行。2023年中央一號文件已公布，生物育種方面，提出加快玉米大豆生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，有序擴大試點范圍，規(guī)范種植管理。2023年轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地預(yù)期加強，預(yù)計今年試點種植區(qū)域和面積均有增加，后續(xù)持續(xù)關(guān)注性狀顯現(xiàn)效果。
風(fēng)險提示：原材料價格波動風(fēng)險，動物疾病風(fēng)險，極端災(zāi)害風(fēng)險。
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