>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)周報(bào)-230326
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬鋅止跌反彈，截至周五收盤，ZN2305收于22680元/噸，周漲幅1.3%?，F(xiàn)貨方面，截至本周五，上海有色網(wǎng)#0鋅錠平均價(jià)22520元/噸，較3月17日漲40元/噸。
【重要資訊】
1、政策：據(jù)外電3月15日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的最新報(bào)告顯示，2023年1月全球鋅板產(chǎn)量為123.55萬(wàn)噸，消費(fèi)量為123.42萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩0.12萬(wàn)噸。1月全球鋅礦產(chǎn)量為113.81萬(wàn)噸
2、供應(yīng)：海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1月進(jìn)口鋅精礦為43.12萬(wàn)（實(shí)物噸），2月鋅精礦進(jìn)口量為47.11萬(wàn)噸（實(shí)物噸），1-2月份鋅精礦進(jìn)口量為90.23萬(wàn)噸（實(shí)物噸），累計(jì)同比增加30.08個(gè)百分點(diǎn)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)1-2月鋅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)0.7%，至107萬(wàn)噸。
五礦資源發(fā)布公告，在與昆士蘭礦務(wù)督察持續(xù)磋商后，Dugald River礦山已被批準(zhǔn)于2023年3月21日(星期二)重新運(yùn)營(yíng)。公司衷心感謝當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)和合作伙伴對(duì)Dugald River運(yùn)營(yíng)的鼎力支持及承諾。公司的優(yōu)先任務(wù)仍為員工的安全及福祉，及公司自地下開(kāi)采重新啟動(dòng)，已就此提供額外支援。
3、需求：海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1月壓鑄鋅合金進(jìn)口量為3344.628噸，環(huán)比下降19.78%，同比下降48.25%。2月壓鑄鋅合金進(jìn)口量為5020.24噸，環(huán)比增加50.09%，同比增加32.16%。1-2月累計(jì)進(jìn)口量為8365噸，同比下降18.48%。
4、庫(kù)存：據(jù)SMM調(diào)研，截至本周五（3月24日），SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為15.54萬(wàn)噸，較上周五（3月17日）減少1.4萬(wàn)噸，較本周一（3月20日）減少0.96萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存錄減。
【操作建議】
3月FOMC會(huì)議將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.75%-5%之間，符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明刪除了“持續(xù)加息是適宜的”措辭，改為“預(yù)計(jì)一些額外的政策緊縮可能是適合的”，意味著未來(lái)加息可能性降低，不過(guò)鮑威爾也再度強(qiáng)調(diào)了2%的通脹目標(biāo)和今年不會(huì)降息的立場(chǎng)?？傮w上態(tài)度中性偏鷹，并且模棱兩可的措辭令市場(chǎng)情緒出現(xiàn)反復(fù)，未來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)恐進(jìn)一步加劇。
進(jìn)入三月以后鋅市基本面出現(xiàn)走弱的跡象，隨著歐洲逐步走出冬季，海外能源價(jià)格大幅下跌至俄烏沖突之前的水平，當(dāng)?shù)匾睙拸?fù)產(chǎn)已經(jīng)開(kāi)始兌現(xiàn)，而國(guó)內(nèi)礦山和冶煉也將在兩會(huì)結(jié)束后繼續(xù)釋放增量。需求端來(lái)看，國(guó)內(nèi)基建開(kāi)工尚可，但地產(chǎn)端仍偏弱勢(shì)，可能存在旺季不旺的風(fēng)險(xiǎn)。
近期市場(chǎng)的交易核心是歐美部分銀行暴雷風(fēng)波導(dǎo)致的避險(xiǎn)情緒出現(xiàn)反復(fù)，雖然短期來(lái)看隨著各大央行的救助得以解決，但潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍可能削弱交易者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。短期市場(chǎng)料波動(dòng)加劇，下方關(guān)注月線級(jí)別支撐21000，單邊交易風(fēng)險(xiǎn)較高注意控制倉(cāng)位。
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