>> 民生證券-建材建筑行業(yè)周觀點：AI+建筑建材加速滲透，關(guān)注玻璃庫存三連降-230326
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
大?。?/td>
| 3501KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李陽 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
封面觀點：【建筑】“AI+”迅速擴(kuò)散，建筑建材在產(chǎn)業(yè)端早已搭乘智能風(fēng)車，原因是，成熟技術(shù)路線與標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品更具備智能化改造的基礎(chǔ)，因為同質(zhì)性所以對降本有極致追求，工藝流程的改進(jìn)、設(shè)計構(gòu)造的優(yōu)化一直在潛移默化推進(jìn)，但“AI+”的迅速迭代、自我學(xué)習(xí)，有希望加速這一進(jìn)程，“AI+”對工業(yè)具有重大意義。德國工業(yè)4.0、中國制造2025都有提出路徑圖，上市公司也在努力踐行，比如中材國際打造水泥智能工廠、中國巨石智能工廠、東易日盛數(shù)字化家裝等?！叭酥?、輔智、混智、機(jī)智”的應(yīng)用推進(jìn)，新一輪降本提效曲線有望更加陡峭?！窘ú摹拷禍?zhǔn)對股價影響不明顯，反觀是輕工家居“315”數(shù)據(jù)可觀帶動消費建材積極表現(xiàn)，反映市場對宏觀預(yù)期仍然偏弱，需要微觀“強(qiáng)數(shù)據(jù)”的不斷刺激。此外一季報考慮到高基數(shù)，也是短期需要被消化的一個因素。關(guān)注玻璃庫存三連降，增強(qiáng)型現(xiàn)實在悄然進(jìn)行。繼續(xù)推薦關(guān)注新疆基建。
本周復(fù)工跟蹤：①二手房成交面積：本周（3.19-3.25）北京43.24萬平，環(huán)比-2.56%、同比+12.45%；深圳9.40萬平，環(huán)比-4.65%、同比+171.90%；南京25.34萬平，環(huán)比+16.38%、同比+227.12%；杭州13.04萬平，環(huán)比+0.33%、同比+83.55%；成都73.04萬平，環(huán)比+45.30%、同比+132.91%；青島18.17萬平，環(huán)比+4.03%、同比+505.46%。②本周全國水泥市場價格環(huán)比基本持平，降雨天氣影響發(fā)貨，華東(不含魯)水泥出貨率19.75pct至62.00%，華中-6.36pct至59.09%，華南持平保持80.00%。長三角庫容比+2.7pct至60.0%。③混凝土產(chǎn)能利用率：環(huán)比+0.55pct至11.88%，同比+0.42pct。⑤周內(nèi)浮法玻璃產(chǎn)線新點火1條，復(fù)產(chǎn)1條，暫無改產(chǎn)及冷修產(chǎn)線。⑥3月22日石油瀝青裝置開工率為34.6%，環(huán)比上周+3.9pct，同比+7.6pct。
?。?）建筑&基建板塊：我們建議4個視角，關(guān)注“AI+”的催化、海外關(guān)注“一帶一路”沿線基建，國內(nèi)關(guān)注“中特估”和基建實物工作量落地。①建筑：“一帶一路”強(qiáng)催化下，重點關(guān)注：外交大年各類會議催化、新老基建加快落地，標(biāo)的方面關(guān)注【中鋼國際】【中材國際】【祁連山】【中國交建】【北方國際】【龍建股份】【中國中鐵】【上海港灣】【志特新材】【鴻路鋼構(gòu)】【建科股份】。②新疆基建、西藏基建：項目加快落地，關(guān)注【新疆交建】【華電重工】【青松建化】【天山股份】【北新路橋】【西藏天路】。③推薦減水劑龍頭【蘇博特】：看好重點工程加快落地、市占率提升、風(fēng)電/交通等新材料擴(kuò)品。④水泥：重點推薦【華新水泥】【上峰水泥】【海螺水泥】【天山股份】。⑤糧食安全：“實施新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動”，糧倉+冷鏈新基建推薦【中糧科工】。
?。?）地產(chǎn)鏈?zhǔn)?023年主線：1）政策角度：預(yù)計政策端繼續(xù)“呵護(hù)”回暖跡象。2）基本面角度：我們判斷“小循環(huán)”如下：疫情延誤的裝修需求率先落地，二手房銷售改善，房企資金面緩解保交樓及緩施工項目開動，新房銷售改善，房企繼續(xù)加快竣工，拿地改善、開工改善。3）估值角度，第一步修復(fù)結(jié)束，微觀景氣會進(jìn)一步抬升盈利預(yù)期。中期看好2023-2024為期2年小周期，消費建材一攬子組合，繼續(xù)推薦【偉星新材】【東方雨虹】【蒙娜麗莎】【北新建材】【科順股份】【兔寶寶】【三棵樹】【堅朗五金】【亞士創(chuàng)能】，關(guān)注【森鷹窗業(yè)】【王力安防】，港股【中國聯(lián)塑】。
?。?）玻璃：①浮法玻璃：本周均價1779.61元/噸，較上周（1759.32元/噸）上漲20.29元/噸，漲幅1.15%，環(huán)比漲幅有縮窄0.13個百分點。截至本周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計306條，在產(chǎn)241條，日熔量共計162930噸，較上周增加2400噸。周內(nèi)產(chǎn)線新點火1條，復(fù)產(chǎn)1條，暫無改產(chǎn)及冷修產(chǎn)線。②光伏玻璃：整體成交平穩(wěn)，場內(nèi)觀望情緒較濃。3.2mm鍍膜主流大單報價25.5元/平，環(huán)比持平。重點推薦【金晶科技】【旗濱集團(tuán)】【凱盛新能】，港股關(guān)注【信義玻璃】【中國玻璃】。③藥用玻璃：看好中硼硅拉管良率提升、中硼硅模制瓶需求增長，重點關(guān)注【力諾特玻】【山東藥?！俊酒鞛I集團(tuán)】。
?。?）“經(jīng)濟(jì)晴雨表”玻纖：粗紗：3月23日國內(nèi)2400tex無堿纏繞直接紗均價4062.19元/噸，環(huán)比上周-0.17%，同比-34.13%。電子布價格周內(nèi)持平，7628電子布主流3.6-3.7元/米。推薦【中國巨石】【中材科技】【長海股份】【山東玻纖】，關(guān)注【宏和科技】。
?。?）國產(chǎn)替代新建材：（一）膠粘劑，繼續(xù)推薦【硅寶科技】。有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨價為16140元/噸，環(huán)比上周下跌300元/噸，同比去年下降17160元/噸，下游建筑膠（受益地產(chǎn)景氣回暖）、光伏膠（硅料降價有利光伏裝機(jī)量）、動力電池膠（提高單一客戶滲透率、拓展新膠種如PAA膠）、硅碳負(fù)極等持續(xù)高景氣。（二）碳纖維，繼續(xù)推薦【中復(fù)神鷹】。本周碳纖維國產(chǎn)T700(12K)價格為199元/kg，環(huán)比下降11元/kg。
風(fēng)險提示：基建項目落地不及預(yù)期；地產(chǎn)政策落地不及預(yù)期；原材料價格變化不及預(yù)期
|
|
