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經(jīng)濟(jì)和政策觀察：2022年1-2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)2.4%。2023年3月27日中國(guó)人民銀行決定降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)分析：3月17日-3月24日機(jī)械行業(yè)指數(shù)（中信）上漲0.61%，滬深300指數(shù)上漲1.72%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.34%。
　　機(jī)械動(dòng)態(tài)變化：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2023年1-2月份，我國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量6.2萬臺(tái)，同比下滑19.2%。叉車2023年1月銷量5.8萬臺(tái)，同比下滑30.1%，主要在于春節(jié)效應(yīng)。2022年1-12月我國(guó)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量57萬臺(tái)，同比下滑13.1%，其中12月產(chǎn)量5萬臺(tái)，同比下滑11.7%。
　　產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)跟蹤：光伏設(shè)備：通過近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈變動(dòng)我們可以看到兩個(gè)比較明顯的趨勢(shì)，一是電池?cái)U(kuò)產(chǎn)總量放大，二是新一代高效電池技術(shù)并駕齊驅(qū)。風(fēng)電設(shè)備：（2023.3.18-2023.3.24）公開招標(biāo)的分別有68MW，公布中標(biāo)結(jié)果的有1569MW。近幾周公布中標(biāo)的項(xiàng)目持續(xù)維持高位，也預(yù)示著裝機(jī)的高峰期即將到來。油氣設(shè)備：截止3月24日，北美活躍鉆機(jī)數(shù)923臺(tái)，環(huán)比減少38，總量繼續(xù)減少（美國(guó)增加4臺(tái)，加拿大減少42臺(tái)），同比去年增長(zhǎng)13.95%。
　　機(jī)械行業(yè)觀點(diǎn)：當(dāng)前階段宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，政策扶持持續(xù)加碼，建議重點(diǎn)關(guān)注：(1)國(guó)企深化改革相關(guān)受益標(biāo)的，重點(diǎn)關(guān)注底層需求復(fù)蘇，治理改善，估值低位的央企公司。(2)制造業(yè)投資底部復(fù)蘇，重點(diǎn)關(guān)注通用自動(dòng)化；(3)景氣度持續(xù)加速的新能源設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈，尤其重視工藝和技術(shù)革新帶來的機(jī)會(huì)；(4)聚焦進(jìn)口替代加速子領(lǐng)域，尤其是核心零部件、關(guān)鍵設(shè)備等領(lǐng)域；(5)聚焦上游景氣復(fù)蘇，包括煤機(jī)、油服海工等。
　　建議關(guān)注：(1)國(guó)企改革受益：海油工程、徐工機(jī)械、中國(guó)船舶（和軍工組聯(lián)合覆蓋）、秦川機(jī)床、安徽合力、鐵建重工等；(2)通用自動(dòng)化：怡合達(dá)、匯川技術(shù)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、綠的諧波、國(guó)茂股份、歐科億、海天精工、紐威數(shù)控、柏楚電子（與計(jì)算機(jī)組聯(lián)合覆蓋）、禾川科技、杭叉集團(tuán)、伊之密等；(3)新能源產(chǎn)業(yè)鏈新技術(shù)新工藝：東威科技、驕成超聲、海目星、捷佳偉創(chuàng)、聯(lián)贏激光、先導(dǎo)智能、新強(qiáng)聯(lián)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、海力風(fēng)電、恒潤(rùn)股份等；(4)進(jìn)口替代：普源精電、鼎陽(yáng)科技、拓荊科技（電子組覆蓋）、富創(chuàng)精密、新萊應(yīng)材等；(5)上游類資產(chǎn)：杰瑞股份、迪威爾、天地科技、鄭煤機(jī)（A/H，和汽車組聯(lián)合覆蓋）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求波動(dòng)；原材料價(jià)格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致盈利波動(dòng)；去產(chǎn)能進(jìn)度不及預(yù)期等。