>> 東證期貨-股指期貨周度報告：泛AI概念過熱，股指將回歸年報主線-230326
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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| 5359KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王培丞 |
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★一周復(fù)盤：美聯(lián)儲加息符合預(yù)期
本周（03.20-03.24），兩市日均成交額10007.6億元，環(huán)比上周(8817億元)增加1191億元，市場成交大幅放量。主流寬基指數(shù)全線收跌，深市股票普漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅高達(dá)3.34%。本周一級行業(yè)多數(shù)收漲。市場出現(xiàn)分化，“中特估”概念有所回落，但TMT板塊受到GPT引領(lǐng)的變革持續(xù)發(fā)酵，傳媒單周漲幅10.48%、計算機(jī)和電子漲幅高達(dá)6.8%。風(fēng)格層面，本周成長風(fēng)格跑贏價值，市值風(fēng)格偏大盤。利率方面，本周十年期國債收益率小幅上行，一年期國債收益率小幅上行，利差縮小1.4個BP。資金流向方面，北向資金本周累計凈流入109.5億元，外資持續(xù)增配A股。通過ETF入場的資金呈現(xiàn)持續(xù)分化態(tài)勢，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF份額本周減少4.3億份，跟蹤中證500的ETF份額增加5.35億份。跟蹤中證1000的ETF份額本周增加2.7億份，資金對權(quán)重股減持較多。
★下周觀點：泛AI概念過熱，建議緊扣年報
近期“中特估”與chatGPT概念走勢出現(xiàn)分化?！爸刑毓馈备拍罨卣{(diào)，但chatGPT概念已經(jīng)擴(kuò)散到整體泛AI概念。市場對于TMT板塊的參與熱度極高，TMT板塊成交占據(jù)了A股成交總額的40%以上。對此，我們認(rèn)為盡管宏觀景氣度仍在穩(wěn)步修復(fù)，市場總體信心處于持續(xù)好轉(zhuǎn)中，但泛AI概念的大漲依然屬于搶跑范疇。長期看AI加速落地的確定性較高，但目前在中國仍缺乏基礎(chǔ)。當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入年報披露季，盈利增速方面看，中特估保有韌性，中特估概念作為主線或?qū)⒏怀?，而泛AI概念盈利增速恐仍難看到邊際拐點，我們認(rèn)為市場對于泛AI的極致追求或?qū)⒚媾R調(diào)整的風(fēng)險。總體而言，當(dāng)前更應(yīng)該緊扣年報，從中挖掘邊際修復(fù)的板塊。
★風(fēng)險提示：
美聯(lián)儲大幅加息，海外地緣風(fēng)險加劇。
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