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宏觀端：美聯儲3月加息25個基點至4.75%-5%符合市場預期，點陣圖顯示2023年終點利率維持5.1%，說明美聯儲5月或加息25個基點，2024和2025年利率或分別下降0.8%和1.2%。美聯儲主席鮑威爾表示2023年不會降息，但是市場預期美聯儲將比其自身預期更早進入降息周期，或更快結束加息行動，甚至2023年可能降息100個基點。以上說明美聯儲2023年加息終點利率或已確定（即長短端利率高位均已確定），后續(xù)將轉向交易美聯儲保持高位利率多長時間，而且只要保持高位利率，突發(fā)性風險事件和經濟出現衰退（大概率硬著陸）會幫助降低通脹。
　　上游端：中國主流港口銅精礦庫存量較上周減少；中國大冶有色、新疆五鑫、江銅本部、銅陵金冠、青海銅業(yè)在3月底和4月初將進入檢修期，廢銅供給增加或使中國粗銅供需預期偏松，而且煙臺國興粗煉產能二季度擴建8萬噸、侯馬冶煉廠粗煉產能10月份擴建18萬噸以及中條山有色金屬集團粗煉產能10月份擴建18萬噸；因中色大冶弘盛銅業(yè)40萬噸高純陰極銅項目投產，或使中國3月電解銅生產量同環(huán)比增加但難改供需偏緊狀態(tài)；以上說明國內電解銅進口虧損擴大和部分銅冶煉廠檢修而供需預期偏緊，但臨近月末資金回籠促貿易商清庫換現而供給增加。
　　下游端：精銅桿（再生銅桿）產能開工率較上周微降（升高）；傳統消費旺季來臨使房地產與基建領域訂單增多，3月銅材企業(yè)產能開工率環(huán)比升高，具體而言：銅電線電纜、銅漆包線、銅板帶、銅箔、銅管、黃銅棒產能開工率均或環(huán)比升高。以上說明國內電解銅終端消費回暖但仍難言旺季，下游多按需采購而無更多補貨熱情。
　　投資策略：預計滬銅價格或寬幅震蕩偏弱，關注67000-68000附近支撐位及69500-71500附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢高做空主力合約。
　　風險提示：關注3月28日美國3月諮商會消費者信心指數，30日當周初請失業(yè)金人數，31日2月個人消費支出月率及個人消費支出價格指數PCE，以及自周二凌晨開始的多位美聯儲官員陸續(xù)發(fā)言。