>> 上海證券-汽車與零部件行業(yè)周報：板塊反彈，靜待需求拐點-230326
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 929KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
開文明,王琎 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧
過去一周（2023.03.20-2023.03.24），申萬汽車行業(yè)上漲2.13%，表現(xiàn)強于大盤，所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第8。分子板塊看，乘用車漲幅最大，摩托車及其他跌幅最大。乘用車上漲2.53%，汽車零部件上漲2.45%，商用車上漲1.26%，汽車服務下跌0.67%，摩托車及其他下跌1.02%。
核心觀點&數(shù)據(jù)
國內(nèi)市場：
地方政府及車企繼續(xù)發(fā)布汽車消費支持/優(yōu)惠政策。1）上海圍繞提升汽車消費，將落實新能源汽車免征車輛購置稅政策，延續(xù)實施新能源車置換補貼，推進老舊汽車報廢更新和進一步推廣使用新能源車。哈爾濱在3月21日至31日開展購車補貼活動，購買20萬元（含）以下、20萬元以上至40萬元（含）、40萬元以上車輛，每臺車分別給予3000、4000和5000元補貼。2）長城歐拉好貓和哈弗H6、長安歐尚推出降價活動。
海外市場：
歐洲重要國家新能源車銷量回暖。據(jù)歐洲各國車協(xié)官網(wǎng)，2023年2月，歐洲七國（德國、法國、英國、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽車銷量合計12.8萬輛，同比+5%，環(huán)比+23%。七國合計滲透率為20%，同比-1.1pct，環(huán)比+3.6pct。其中，法國、西班牙保持較強同比增速；法國2月新能源汽車銷量3.0萬輛，同比+30%，環(huán)比+21%；西班牙2月新能源汽車銷量0.9萬輛，同比+43%，環(huán)比+26%。
美國新能源車銷量增長提速。據(jù)Marklines，2023年2月，美國新能源汽車銷量11.0萬輛，同比+62%，環(huán)比+7%；滲透率為9.4%，同比+3.2pct，環(huán)比+0.2pct。
公司動態(tài)：
愛柯迪、伯特利等2022年業(yè)績亮眼。1）愛柯迪：2022年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入42.65億元，同比+33%；歸母凈利潤6.49億元，同比+109%。2）伯特利：2022年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入55.39億元，同比+59%；歸母凈利潤6.99億元，同比+38%。
投資建議
2022年7月開始汽車板塊震蕩下行，我們認為當前板塊走勢已經(jīng)充分反應了市場的悲觀預期。我們預計2023年汽車需求向上，其中新能源車有望保持30%以上增速。我們持續(xù)看好汽車產(chǎn)業(yè)鏈。
1）整車端，重點推薦技術(shù)周期和車型周期共振的比亞迪，建議關注長城汽車；
2）零部件端，重點推薦單車價值量高、國產(chǎn)化率或滲透率低的連接器、空懸、一體壓鑄環(huán)節(jié)，如滬光股份、永貴電器、保隆科技、文燦股份，建議關注博俊科技等。
風險提示
新車型上市不及預期、產(chǎn)業(yè)政策不及預期、供應鏈配套不及預期、零部件市場競爭激烈化
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