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本周汽車板塊行情表現(xiàn)：本周滬深300環(huán)比上漲1.72%；汽車板塊整體上漲2.13%，漲幅在31個(gè)行業(yè)中排第8。細(xì)分行業(yè)中，（1）整車：綜合乘用車、商用載貨車、商用載客車子板塊分別變動(dòng)1.65%、0.42%、2.76%。（2）汽車零部件：車身附件及飾件、底盤與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車零部件、汽車電子電氣系統(tǒng)子板塊分別變動(dòng)1.01%、2.93%、1.64%、2.90%、3.97%；（3）汽車服務(wù)：汽車經(jīng)銷商、汽車綜合服務(wù)子板塊分別變動(dòng)-0.71%、-0.60%。（4）其他交運(yùn)設(shè)備：其他運(yùn)輸設(shè)備、摩托車子板塊分別變動(dòng)-3.27%、0.36%。
　　乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)3月乘用車零售同比持平，新能源乘用車同比+25.8%。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，3月1-19日乘用車市場(chǎng)零售70.0萬輛，同比-8%，批發(fā)74.6萬輛，同比-13%，其中新能源乘用車市場(chǎng)零售24.6萬輛，同比+15%，批發(fā)26.7萬輛，同比+28%。乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)，3月狹義乘用車零售169萬輛，同比持平，環(huán)比+14.5%，其中新能源乘用車零售56萬輛，同比+25.8%，環(huán)比+27.5%，滲透率35.2%。3月乘用車零售環(huán)比持續(xù)改善，但整體保持平淡，新能源汽車仍為乘用車市場(chǎng)亮點(diǎn)，1-3月零售滲透率分別為25.7%、31.6%、35.2%，在車企普遍降價(jià)、地方補(bǔ)貼政策密集落地的行業(yè)環(huán)境下，年末需求透支的影響減弱，回歸滲透率提升趨勢(shì)。
　　各地補(bǔ)貼政策落地、車企保價(jià)政策發(fā)布，有望持續(xù)推動(dòng)乘用車消費(fèi)恢復(fù)。今年以來全國多地相繼推出購車補(bǔ)貼、汽車消費(fèi)券、限牌城市增加指標(biāo)等優(yōu)惠政策，在燃油車購置稅減半、新能源汽車購置補(bǔ)貼等政策退出后繼續(xù)促進(jìn)汽車消費(fèi)。年初繼特斯拉國產(chǎn)車型調(diào)整價(jià)格后新能源汽車普遍降價(jià)，而隨著下半年排放標(biāo)準(zhǔn)切換臨近，國六a車型通過降價(jià)主動(dòng)去庫存，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)趨于激烈。近期理想、騰勢(shì)、領(lǐng)克、零跑、哪吒、坦克等車企相繼推出保價(jià)政策，有望緩解消費(fèi)者觀望情緒，改善汽車銷量表現(xiàn)。
　　自主品牌有望延續(xù)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的銷量表現(xiàn)。地方補(bǔ)貼和車企降價(jià)或?qū)Σ糠值貐^(qū)汽車銷量格局產(chǎn)生短期擾動(dòng)，但短期影響消退后自主品牌仍有望延續(xù)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的銷量表現(xiàn)。在行業(yè)電動(dòng)化大趨勢(shì)下，包括新勢(shì)力等在內(nèi)的自主品牌已具備顯著的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在國內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)替代合資品牌及豪華品牌入門級(jí)車型，提升市場(chǎng)占有率；而在海外市場(chǎng)，自主品牌出口維持高增長，有望借電動(dòng)化機(jī)遇逐步塑造全球競(jìng)爭(zhēng)力。
　　投資策略：2023年新能源汽車、汽車出口等有望延續(xù)較快增長態(tài)勢(shì)。乘用車整車，可關(guān)注新能源汽車銷量表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善的自主龍頭；汽車零部件，可持續(xù)關(guān)注智能駕駛、智能座艙、輕量化等增量領(lǐng)域，以及與比亞迪、新勢(shì)力等新能源車企深度合作、產(chǎn)品價(jià)值量受益于車型配置提升的傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商；重卡產(chǎn)業(yè)鏈，可適當(dāng)關(guān)注重卡整車及上游柴油機(jī)、尾氣后處理等零部件供應(yīng)商。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。