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策略摘要
　　原油大漲，市場(chǎng)回暖，但聚烯烴當(dāng)前供應(yīng)壓力仍存，需求方面仍舊不足，供需面疲軟繼續(xù)壓制行情，故近期仍以小幅探漲為主，外盤(pán)油價(jià)更傾向于是短期反彈，而不是反轉(zhuǎn)，因美國(guó)銀行業(yè)潛在爆雷的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，需謹(jǐn)慎對(duì)待最近油價(jià)的反彈表現(xiàn)?，F(xiàn)實(shí)庫(kù)存壓力下，聚烯烴仍建議逢高做空，直至出口放量或者基差進(jìn)一步大幅走強(qiáng)再修正。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存73萬(wàn)噸，較上一工作日-3萬(wàn)噸。石化庫(kù)存略有減少，中游去庫(kù)速率仍較慢。
　　基差方面，LL華東基差在+40元/噸，PP華東基差在+20元/噸，基差變化不大。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工方面，PP生產(chǎn)利潤(rùn)原油制處于略虧，原油走弱后丙烷價(jià)格大幅下跌使PDH制PP利潤(rùn)抬升明顯。LL油頭法生產(chǎn)利潤(rùn)保持為正，且有增加的趨勢(shì)。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL價(jià)差轉(zhuǎn)負(fù)，LL開(kāi)工率轉(zhuǎn)升，HD持續(xù)上升，近期PE開(kāi)工率偏高。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)差變化不大。
　　進(jìn)出口方面，PE和PP進(jìn)口窗口雖關(guān)閉，但最近已呈現(xiàn)出要重新打開(kāi)的趨勢(shì)，可將此作為逢高做空聚烯烴的一個(gè)因素去考慮。
　　■策略
　?。?）單邊：聚烯烴建議逢高做空，直至出口窗口大幅打開(kāi)或基差大幅轉(zhuǎn)正。
　?。?）跨期：無(wú)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化。