>> 德邦證券-4月研判與金股-230330
| 上傳日期： |
2023/3/30 |
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| 866KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來源： |
德邦證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳開達(dá) |
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投資要點(diǎn)：
策略研判：德銀風(fēng)波擾動(dòng)，不改春季攻勢(shì)。大類資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)指標(biāo)沖高以后下行，第一波預(yù)期修復(fù)行情歇腳，醞釀第二波。中美共振釋放流動(dòng)性，貨幣-信用周期鐘擺回?cái)[，強(qiáng)化中國(guó)寬信用復(fù)蘇周期。AT1債券減記，歐美銀行股仍動(dòng)蕩，德銀基本面顯著強(qiáng)于瑞信，風(fēng)波更偏情緒。普林格周期復(fù)蘇階段，權(quán)益、中游制造、小盤、成長(zhǎng)占優(yōu)，繼續(xù)看好大科技，風(fēng)格以中證1000、增強(qiáng)、專精特新為矛。
德邦證券2023年4月金股組合：
食飲 老白干酒（600559.SH）：全年圓滿收官，22Q4扣非歸母凈利潤(rùn)符合預(yù)期；河北消費(fèi)回暖可期，老白干進(jìn)入良性發(fā)展階段；老白干酒在股權(quán)激勵(lì)加持下管理機(jī)制更優(yōu)化，公司進(jìn)入良性發(fā)展階段。
商社 愛美客（300896.SZ）：2022年?duì)I收業(yè)績(jī)符合預(yù)期；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，毛利率穩(wěn)中有升凸顯經(jīng)營(yíng)韌性；濡白天使持續(xù)放量，多點(diǎn)布局豐富管線儲(chǔ)備；發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案），激勵(lì)對(duì)象覆蓋中高管理層及核心技術(shù)人員。
家電 科沃斯（603486.SZ）：洗地機(jī)憑借拖地及自清潔模塊創(chuàng)新，大大提升清潔能力及便捷性，解決了清潔領(lǐng)域“干凈”、“便捷”兩大主要需求痛點(diǎn)，并通過技術(shù)迭代持續(xù)解決痛點(diǎn)，全方位鑄造強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
醫(yī)藥 西藏藥業(yè)（600211.SH）：新冠疫苗項(xiàng)目拖累影響當(dāng)期利潤(rùn)，還原后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)近7億元；23年收入指引超預(yù)期，核心創(chuàng)新藥新活素銷售增長(zhǎng)將受到“心衰患者人數(shù)的持續(xù)上升”疊加“醫(yī)生端用藥的持續(xù)認(rèn)可”的影響快速放量。
電子 雅創(chuàng)電子（301099.SZ）：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先電子分銷商，借勢(shì)發(fā)力自研IC，并通過技術(shù)服務(wù)賦能分銷業(yè)務(wù)，提升客戶粘性；車用領(lǐng)域方興未艾，高價(jià)值量與高壁壘并存；分銷業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)成熟，自研能力快速提升。
計(jì)算機(jī) 科大訊飛（002230.SZ）：作為我國(guó)人工智能語(yǔ)音龍頭，踐行“平臺(tái)+賽道”的業(yè)務(wù)布局，以訊飛開放平臺(tái)為核心，精準(zhǔn)抓取智慧城市、智能汽車、智慧醫(yī)療、智能硬件等高潛力賽道，各賽道均有明確政策推動(dòng)且行業(yè)熱點(diǎn)迸發(fā)。
環(huán)保公用 中泰股份（300435.SZ）：合成氣行業(yè)景氣度高，制造板塊復(fù)蘇帶來營(yíng)收快速增長(zhǎng)；天然氣實(shí)現(xiàn)順價(jià)+分銷渠道拓展，燃?xì)獍鍓K量?jī)r(jià)齊升；布局工業(yè)氣體，發(fā)揮設(shè)備制造優(yōu)勢(shì)有效降低成本。
傳媒互聯(lián)網(wǎng)海外 愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）：傳奇奇跡基本盤穩(wěn)健，貢獻(xiàn)收入、業(yè)績(jī)?cè)隽?；隨著行業(yè)性政策端壓力的持續(xù)減輕，國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)發(fā)放數(shù)量有望維持環(huán)比穩(wěn)定提升，公司數(shù)量豐富的產(chǎn)品線儲(chǔ)備，有望持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，兌現(xiàn)前期投入。
傳媒互聯(lián)網(wǎng)海外 騰訊控股（0700.HK）：游戲業(yè)務(wù)符合預(yù)期的谷底，展望高確定性的上行；廣告業(yè)務(wù)收入超預(yù)期，23年庫(kù)存擴(kuò)張與流量?jī)r(jià)格提升有望共振；宏觀因素消退，金融科技與企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入增速有望回歸正軌。
輕工 盈趣科技（002925）：以UDM模式為基礎(chǔ)，打造創(chuàng)新產(chǎn)品孵化平臺(tái)；夯實(shí)UDM智造優(yōu)勢(shì)，加大OBM品牌建設(shè)；深度合作核心客戶，訂單放量驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
金工 富國(guó)中證軍工龍頭ETF（512710.SH）：復(fù)雜多變的世界格局下，國(guó)防與經(jīng)濟(jì)的同步提升為興國(guó)之大方略；需求端放量使軍工在優(yōu)秀的歷史業(yè)績(jī)之上疊加了“確定性”，行業(yè)或成時(shí)代配置“必需品”；配置中證軍工龍頭指數(shù)，投資“十四五”待開啟的軍工黃金時(shí)代。
風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏沖突超預(yù)期，通脹持續(xù)性超預(yù)期，流動(dòng)性收緊超預(yù)期，疫情反復(fù)超預(yù)期。
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