>> 方正中期期貨-玻璃期貨日?qǐng)?bào)：下游需求好于預(yù)期，玻璃虧損進(jìn)一步收窄-230330
| 上傳日期： |
2023/3/31 |
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pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【行情復(fù)盤】
周四玻璃期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，主力05合約漲0.48%收于1677元。
【重要資訊】
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，本周浮法玻璃市場(chǎng)交投維持尚可，價(jià)格穩(wěn)中有漲，部分區(qū)域廠家?guī)齑娼抵凛^低位。周內(nèi)部分區(qū)域交投雖有放緩，但在價(jià)格提漲帶動(dòng)及下游剛需尚可支撐下，多數(shù)區(qū)域浮法廠仍維持相對(duì)較好產(chǎn)銷，庫(kù)存進(jìn)一步削減。目前主產(chǎn)區(qū)沙河及湖北區(qū)域廠家?guī)齑嬉堰_(dá)低位，其他區(qū)域廠家?guī)齑嬉酂o(wú)壓力，預(yù)計(jì)短期價(jià)格易漲難跌，部分價(jià)格或仍有小漲，關(guān)注下游進(jìn)貨量及浮法廠產(chǎn)銷變化。
供應(yīng)方面，截至本周四，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)306條，在產(chǎn)239條，日熔量共計(jì)161580噸，較上周減少150噸。河北德金玻璃有限公司800T/D三線3月下旬開始烤窯。沙河市長(zhǎng)城玻璃有限公司450T/D一線白玻3月24日放水冷修。湖北億鈞耀能新材股份有限公司500T/D一線白玻3月25日放水冷修。需求方面，本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)整體需求表現(xiàn)尚可，中下游剛需采購(gòu)對(duì)市場(chǎng)有一定支撐，漲價(jià)氛圍下采購(gòu)積極性較好。目前加工廠整體開工維持尚可，剛需支撐較好，此外低庫(kù)位支撐下，原片價(jià)格上漲為主，市場(chǎng)存一定投機(jī)需求。
近四周玻璃產(chǎn)業(yè)庫(kù)存顯著去化，其中湖北玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存創(chuàng)出近十多年來(lái)同期新低。截至3月29日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量為5476萬(wàn)重量箱，較上周四庫(kù)存下降389萬(wàn)重量箱，降幅6.63%，庫(kù)存環(huán)比降幅擴(kuò)大1.84個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存天數(shù)約28.41天，較上周減少2.02天。本周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份產(chǎn)量1232.61萬(wàn)重量箱，消費(fèi)量1615.17萬(wàn)重量箱，產(chǎn)銷率131.04%。
本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)，區(qū)域產(chǎn)銷略有差異，多數(shù)產(chǎn)銷維持良好，局部走貨較前期稍有放緩，整體庫(kù)存暫無(wú)壓力。分區(qū)域看，華北周內(nèi)產(chǎn)銷良好，沙河廠家?guī)齑嫒杂忻黠@縮減，至29日沙河廠家?guī)齑婕s384萬(wàn)重量箱；華東周內(nèi)中下游按需采購(gòu)，加之產(chǎn)業(yè)訂單量較穩(wěn)定，多數(shù)原片廠產(chǎn)銷保持平衡及以上水平，整體庫(kù)存維持削減趨勢(shì)；華中本周下游適量補(bǔ)貨，加之外發(fā)，多數(shù)玻璃廠家產(chǎn)銷平衡及以上，庫(kù)存緩降，部分降至低位；華南市場(chǎng)仍受貨源流入沖擊，加上近期雨水天氣增多，廠家出貨較前期略緩，但多數(shù)產(chǎn)銷仍在平衡上下，庫(kù)存小降。
【套利策略】
建議關(guān)注因高庫(kù)存而處于估值低位的玻璃作為建材板塊套利操作中多頭配置的價(jià)值，擇機(jī)參與。
【交易策略】
對(duì)于當(dāng)前已經(jīng)持續(xù)四周的玻璃生產(chǎn)企業(yè)銷售好轉(zhuǎn)庫(kù)存去化情況，前期市場(chǎng)對(duì)其持續(xù)性有不同看法，目前悲觀情緒有所消退。我們認(rèn)為，保交樓是提振內(nèi)需的重要抓手，當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)得到的資金支持力度正在逐步增強(qiáng)，玻璃年度需求可期。調(diào)研顯示，華東玻璃市場(chǎng)原片和產(chǎn)成品有序流轉(zhuǎn)，沒(méi)有庫(kù)存堆積的跡象。玻璃深加工企業(yè)宜把握05合約及09合約成本線下方買入套保機(jī)會(huì)，為2023年度的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)打下良好基礎(chǔ)。短期目標(biāo)位1750元關(guān)口。
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