久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

器械板塊表現(xiàn)亮眼，整體盈利能力持續(xù)提升，維持“買入”評級
　　3月29日，公司發(fā)布2022年報(bào)：2022年公司實(shí)現(xiàn)營收11.56億元（+6.09%），主要系醫(yī)療器械收入增長所致；歸母凈利潤-5.96億元（-63.68%）；扣非凈利潤
　　-5.97億元（-26.03%）；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額1.61億元（+27.91%）。公司歸母凈利潤下滑主要是由于2022年公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備金額約6.68億元，扣除該影響后，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤7,213.31萬元。我們預(yù)計(jì)2023年旗下醫(yī)院業(yè)務(wù)持續(xù)恢復(fù)，器械板塊大型醫(yī)療配置證規(guī)劃出臺(tái)有望帶來器械板塊伽瑪?shù)朵N售恢復(fù)，因此上調(diào)2023-2024年并新增2025年的盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤分別為
　　1.20（原1.15）、1.59（原1.58）、2.04億元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)P/E分別為58.2/44.1/34.2倍，海爾控股后公司聚焦腫瘤+康復(fù)醫(yī)療賽道，深入推進(jìn)“1+N+n+H”布局，器
　　械+服務(wù)一體化提升規(guī)模效應(yīng)，未來擴(kuò)張空間大，維持“買入”評級。
　　計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)較小
　　為保障公司長遠(yuǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，公司于2022年進(jìn)行了商譽(yù)減值集體準(zhǔn)備。據(jù)公司測算，2022年公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備金額約6.68億元，其中四川友誼醫(yī)院4.30億元，瑪西普1.43億元，重慶友方醫(yī)院0.95億元，2022年計(jì)提6.68億商譽(yù)減值后公司賬面商譽(yù)價(jià)值為5.83億元，預(yù)計(jì)后續(xù)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)較小，有助于公司穩(wěn)健發(fā)展。
　　看好疫后醫(yī)療服務(wù)板塊診療恢復(fù)、器械板塊產(chǎn)品線拓寬帶來業(yè)績增長醫(yī)療服務(wù)板塊，2022年公司旗下醫(yī)院受到散發(fā)疫情影響，床位使用率水平較低，隨著就診常態(tài)化，我們認(rèn)為2023年醫(yī)療服務(wù)板塊客流逐步恢復(fù)，內(nèi)生業(yè)績持續(xù)增長。同時(shí)為解決同業(yè)競爭問題，海爾體外醫(yī)院有望加速整合，內(nèi)生恢復(fù)疊加外延整合驅(qū)動(dòng)醫(yī)療服務(wù)板塊增長。醫(yī)療器械板塊，公司聚焦腫瘤產(chǎn)業(yè)鏈的預(yù)/診/治/康，開展產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新，公司持續(xù)加大醫(yī)療設(shè)備布局，不斷拓寬產(chǎn)品線，2022年公司收購圣諾醫(yī)療100%股權(quán)有望帶來板塊業(yè)績增量。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：旗下醫(yī)院業(yè)績不及預(yù)期，伽瑪?shù)朵N售不及預(yù)期。