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摘要：供應(yīng)陸續(xù)歸回，需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，價(jià)格中樞進(jìn)一步下移
　　國內(nèi)供應(yīng)方面，目前開工率整體依舊偏低，鑒于當(dāng)前煤價(jià)處于弱勢(shì)下行階段，而內(nèi)地甲醇價(jià)格受制于春檢及庫存偏低支撐下行空間有限，整體煤制利潤(rùn)尚可，預(yù)計(jì)部分虧損性停產(chǎn)裝置有重啟預(yù)期，國內(nèi)甲醇裝置陸續(xù)進(jìn)入春檢周期，但當(dāng)前整體利潤(rùn)尚可，預(yù)計(jì)春檢規(guī)模有限。
　　進(jìn)口方面，伊朗限氣影響基本結(jié)束，供應(yīng)基本恢復(fù)高位水平，裝船量再度回升至50艘以上，加之非伊方面供應(yīng)相對(duì)充裕，主要以新西蘭以及南美區(qū)域貨源供應(yīng)為主，預(yù)計(jì)二季度月均甲醇進(jìn)口量將恢復(fù)至115萬噸以上。
　　需求方面，目前MTO虧損依舊交大，烯烴已連續(xù)兩年處于盈虧平衡線以下，同時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)較為薄弱，傳統(tǒng)下游即將進(jìn)入季節(jié)性淡季，需求端整體支撐力度將進(jìn)一步減弱。
　　從目前的西北地區(qū)主流甲醇企業(yè)庫存來看，經(jīng)過排庫后，當(dāng)前西北地區(qū)甲醇企業(yè)庫存已經(jīng)降至歷年同期中地位水平，庫存壓力不大，加上西北主流企業(yè)開始春檢，預(yù)計(jì)庫存將延續(xù)小幅去庫趨勢(shì)，不過隨著二季度供應(yīng)陸續(xù)回歸，預(yù)計(jì)庫存將重新進(jìn)入累庫周期。港口地區(qū)，隨著需求轉(zhuǎn)弱，基差偏弱運(yùn)行，同時(shí)隨著進(jìn)口到港逐漸恢復(fù)正常水平，港口將進(jìn)入累庫周期。
　　策略方面，09合約單邊建議逢高做空為主。9-1反套，MTO做縮。。
　　風(fēng)險(xiǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)、國外局勢(shì)