>> 華泰證券-房地產(chǎn)行業(yè)動態(tài)點(diǎn)評：同比回正，推盤加速助推景氣度延續(xù)-230401
| 上傳日期： |
2023/4/1 |
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| 747KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳慎,劉璐,林正衡 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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3月單月同環(huán)比持續(xù)改善，累計(jì)同比回正
億翰數(shù)據(jù)顯示，2023年3月百強(qiáng)房企（公司可比口徑）單月銷售金額環(huán)比增長34.0%，同比增長19.4%，同比增速較2023年2月降低2.5個百分點(diǎn)；1-3月累計(jì)銷售金額同比增長3.5%，增速較1-2月上升9.8個百分點(diǎn)。隨著需求端政策的逐步落地，居民購房需求逐步釋放，疊加3月末新房推盤增加，房地產(chǎn)市場熱度得以延續(xù)。
TOP10門檻提升明顯，單月同環(huán)比增長的房企數(shù)量有所下降
2023年1-3月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100房企的銷售金額入榜門檻分別達(dá)459、211、130、73、28億元，同比+23.9%、-2.2%、-13.5%、-10.1%、+12.2%，其中TOP10門檻提升最為明顯。百強(qiáng)房企單月銷售金額中67家環(huán)比增長，較2月減少12家，45家同比增長，較2月減少7家。2023年3月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100單月銷售金額同比+2.8%、+37.5%、+19.2%、+17.3%、+ 1.9%、-21.6%，增速較2023年2月分別+5.4、-3.6、-3.6、+16.9、-13.7、-15.2個百分點(diǎn)。
央國企同比增幅擴(kuò)大，復(fù)蘇節(jié)奏明顯快于民企
百強(qiáng)房企中，央國企和民企1-3月累計(jì)銷售額的同比增速分別為+52%、-25%，增速較23年1-2月分別+11、+7個百分點(diǎn)。TOP50中累計(jì)同比實(shí)現(xiàn)增長的房企有23家，較23年1-2月持平，其中1-3月累計(jì)增速超50%的上市房企包括：保利置業(yè)（+260%）、越秀地產(chǎn)（+215%）、華發(fā)股份（+112%）、金融街（+111%）、金隅股份（+109%）、電建地產(chǎn)（+95%）、國貿(mào)地產(chǎn)（+87%）、中海地產(chǎn)（+73%）、華潤置地（+72%）、濱江集團(tuán)（+61%）、信達(dá)地產(chǎn)（+55%）、招商蛇口（+53%）、建發(fā)房產(chǎn)（+52%）。
3月景氣度持續(xù)回升，分化將成為4月主旋律
3月1-28日，60城新房日均成交面積較2月日均+16%，其中一線、二線、三線城市分別+27%、+18%、+8%，各線城市熱度延續(xù)情況已呈現(xiàn)分化態(tài)勢。我們認(rèn)為，在整體繁榮的2月之后，供給的分化決定了公司乃至城市的分化，4月同樣如此，有更多供給彈性的城市和公司將會延續(xù)增速。重點(diǎn)推薦：1）A股開發(fā)：華發(fā)股份、萬科A、建發(fā)股份、濱江集團(tuán)、招商蛇口、金地集團(tuán)、新城控股；2）大股東具備資源的房企：城建發(fā)展、華聯(lián)控股；3）港股開發(fā)：華潤置地、中國海外發(fā)展、龍湖集團(tuán)；4）物管公司：華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、萬物云、招商積余、新大正。
風(fēng)險提示：疫情、行業(yè)政策、行業(yè)基本面下行、部分房企經(jīng)營風(fēng)險。
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