>> 德邦證券-周觀REITs2023年3月第5周：首批兩只新能源REITs上市，本周REITs市場下行-230401
| 上傳日期： |
2023/4/2 |
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pdf 共22頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳開達,肖峰 |
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首批兩只新能源REITs于3月29日上市。3月29日，首批兩只新能源基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs ——中信建投國家電投新能源REIT和中航京能光伏REIT在上海證券交易所上市。據(jù)上交所披露，上市首日，兩只REITs產(chǎn)品二級市場交易平穩(wěn)，開盤價較發(fā)行價分別上漲0.91%、10.39%；截至收盤，收盤價較發(fā)行價分別上漲1.94%、12.37%。
市場表現(xiàn)方面，本周REITs市場下行，中航京能光伏REIT（11.96%）領(lǐng)漲。大類資產(chǎn)方面，中證REITs指數(shù)下跌0.74%，REITs總指數(shù)下跌1.50%，經(jīng)營權(quán)REITs指數(shù)下跌0.72%，產(chǎn)權(quán)REITs指數(shù)下跌0.95%。大類資產(chǎn)角度，REITs總指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)2.09個百分點，跑輸中證全債指數(shù)1.63個百分點，跑輸南華商品指數(shù)2.87個百分點。REITs細分類別方面，中航京能光伏REIT、中信建投國家電投新能源REIT、中金廈門安居REIT領(lǐng)漲，漲跌幅分別為11.96%、2.04%、0.70%。建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT、富國首創(chuàng)水務(wù)封閉式REIT、中金安徽交控REIT領(lǐng)跌，漲跌幅分別為-4.23%、-3.39%、-2.54%。本周大宗交易成交額總計292.65萬元，3月29日新上市的中行京能光伏REIT在上市當(dāng)日完成大宗交易，成交額總計292.65萬元，成交價較發(fā)行價漲價10.82%。
相關(guān)性方面，近250日中，中證REITs指數(shù)與滬深300、中證全債和南華商品指數(shù)之間的相關(guān)性分別為0.34、0.01和0.13；產(chǎn)權(quán)REITs指數(shù)與滬深300、中證全債和南華商品指數(shù)之間的相關(guān)性分別為0.32、-0.02和0.06；經(jīng)營權(quán)REITs指數(shù)與滬深300、中證全債和南華商品指數(shù)之間的相關(guān)性分別為0.28、0.03和0.14。近20日中，與中證REITs指數(shù)相關(guān)性最高的指數(shù)為中證轉(zhuǎn)債，相關(guān)系數(shù)為0.491。REITs內(nèi)部相關(guān)性方面，近250日中，產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs指數(shù)和倉儲物流REITs指數(shù)的內(nèi)部相關(guān)性最高，相關(guān)系數(shù)為0.78。近20日中，保租房REITs指數(shù)和交通基礎(chǔ)設(shè)施REITs指數(shù)的內(nèi)部相關(guān)性最高，相關(guān)系數(shù)為0.85。REITs細分類別方面，近250日生態(tài)環(huán)保REITs指數(shù)與對應(yīng)板塊相關(guān)性相對較強。具體來看，產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲物流、生態(tài)環(huán)保和交通基礎(chǔ)設(shè)施REITs指數(shù)和對應(yīng)股票板塊之間的相關(guān)系數(shù)分別為0.17、0.26、0.32和0.26。近20日倉儲物流REITs指數(shù)與對應(yīng)板塊相關(guān)性相對較強，產(chǎn)業(yè)園區(qū)、能源設(shè)施、倉儲物流、保租房、生態(tài)環(huán)保和交通基礎(chǔ)設(shè)施REITs和對應(yīng)板塊之間的相關(guān)系數(shù)分別為0.05、0.1、0.39、-0.03、0.36和0.29。REITs對應(yīng)個股表現(xiàn)方面，近250日中，紅土創(chuàng)新鹽田港REIT、中航首鋼綠能REIT和富國首創(chuàng)水務(wù)封閉式REIT與對應(yīng)股票具有相對較強的相關(guān)性，相關(guān)系數(shù)分別為0.3、0.23和0.2。近20日中，鵬華深圳能源REIT、富國首創(chuàng)水務(wù)封閉式REIT和華夏中國交建高速REIT與對應(yīng)股票具有相對較強的相關(guān)性，相關(guān)系數(shù)分別為0.42、0.25和0.22。
流動性方面，本周REITs總體成交活躍度上升，受新發(fā)REITs影響，能源基礎(chǔ)設(shè)施REITs成交活躍度激增。成交額方面，本周REITs總成交額(MA5)為5.47億元，環(huán)比上周上升54.5%，產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)成交額(MA5)分別為2.22和3.25億元，環(huán)比上周分別變化了8.5%和117.5%。細分來看，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、能源基礎(chǔ)設(shè)施、倉儲物流、保障性租賃住房、生態(tài)環(huán)保、交通基礎(chǔ)設(shè)施類REITs本周的MA5成交額分別為1.31、1.99、0.53、0.26、0.22、1.16億元，環(huán)比上周分別變化了5.0%、1849.9%、11.8%、17.1%、2.3%、-9.4%，其中本周MA5成交額最大的REITs類型是能源基礎(chǔ)設(shè)施，占比36.4%。成交量方面，本周REITs總成交量(MA5)為0.91億份，環(huán)比上周上升32.0%，產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)成交量(MA5)分別為0.56和0.35億份，環(huán)比上周分別變化了8.9%和98.8%。細分來看，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、能源基礎(chǔ)設(shè)施、倉儲物流、保障性租賃住房、生態(tài)環(huán)保、交通基礎(chǔ)設(shè)施類REITs本周的MA5成交量分別為0.33、0.2、0.12、0.09、0.04、0.13億份，環(huán)比上周分別變化了5.4%、1464.0%、11.5%、18.0%、11.2%、-7.8%，其中本周MA5成交量最大的REITs類型是園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，占比36.6%。換手率方面，本周REITs換手率為8.4%，環(huán)比上周上升0.5%，產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)換手率分別為6.9%和10.7%，環(huán)比上周分別變化了2.9%和110.4%。細分來看，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、能源基礎(chǔ)設(shè)施、倉儲物流、保障性租賃住房、生態(tài)環(huán)保、交通基礎(chǔ)設(shè)施類REITs本周的MA5換手率分別為9.2%、25.8%、2.9%、5.9%、5.6%、4.8%，環(huán)比上周分別變化了-0.5%、634.4%、-7.5%、17.6%、2.8%、-4.5%。
估值方面，平安廣交投廣河高速REIT的估值收益率最高。估值方面，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs中，博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT的PV倍數(shù)最小，為1.01；國泰君安東久新經(jīng)濟REIT的估值收益率最高，為5.88%。能源基礎(chǔ)設(shè)施REITs中，中信建投國家電投新能源REIT的PV倍數(shù)最小，為1.12；中航京能光伏REIT的估值收益率最高，為5.43%。倉儲物流REITs中，中金普洛斯REIT的PV倍數(shù)最小，為1.22；中金普洛斯REIT的估值收益率最高，為5.16%。保障性租賃住房REITs中，中金廈門安居REIT的PV倍數(shù)最小，為1.158；華夏基金華潤有巢REIT的估值收益率最高，為5.19%。生態(tài)環(huán)保REITs中，中航首鋼綠能REIT的PV倍數(shù)最小，為1.22；中航首鋼綠能REIT的估值收益率最高，為5.47%。交
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