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【一季度回顧】
　　供給端：煤炭下滑成本走弱后PVC虧損收窄，存量裝置開工維持相對高位，新增產(chǎn)能投產(chǎn)70萬噸。供應偏寬松。
　　需求端：在保交樓推動下，制品開工較高；受印度影響，1-2月PVC粉出口較好，但非印需求走弱，制品出口大幅下滑。
　　庫存端：雖制品開工大幅提升，但下游逢低補庫，使得下游工廠存量庫存較高，社會庫存消化較慢。
　　盤面：春節(jié)前對節(jié)后需求的樂觀預期及資金主動減倉避險帶來持續(xù)反彈，節(jié)后略超預期的累庫使盤面回歸現(xiàn)實。隨后PVC和燒堿經(jīng)歷了一輪相對強弱轉換，近期PVC步入檢修季。
　　【二季度展望】
　　近期PVC逐步開啟檢修，開工下滑存量供應壓力將緩解，但4月有新增產(chǎn)能60萬噸，年中還有20萬噸，檢修之后的供應壓力依然存在。需求端存量市場保交樓仍在持續(xù)，但居民對于地產(chǎn)的信心仍未恢復；出口預計繼續(xù)走弱；庫存或將先降后累。盤面預計在檢修加持下有一定支撐，但是檢修之后累庫之際或有下行壓力。
　　【二季度關注重點】
　　1）成本端煤炭價格走向決定成本變化；2）燒堿期貨上市之后，氯堿聯(lián)動性加強，PVC波動率或將提高；3）檢修（及可能的限電）前后對價格的潛在影響；4）六大品種之間的交易機會。
　　【策略】單邊：在利潤修復且需求無驅動的情況下高空；若年內給到相對低的價格則可考慮低位做多機會；套利：9-1正套低位進場