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摘要
　　本文作為基本面量化系列文章的第一篇，選取鋁為研究品種，回顧了近年來鋁主力期貨合約價(jià)格的波動(dòng)行情，從近三年鋁價(jià)走勢來看，影響鋁價(jià)波動(dòng)的因素復(fù)雜且多變，本文先介紹了完整的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)和上下游之間的邏輯關(guān)系，從產(chǎn)業(yè)層面給出了每段波動(dòng)的歸因解釋，然后基于基本面邏輯，試圖從量化角度探尋各類基本面因子在不同的歷史時(shí)間段對于鋁價(jià)的波動(dòng)影響重要性變化，挖掘鋁市場值得更多關(guān)注的重點(diǎn)，以期對未來鋁價(jià)走勢有更全面且完善的把握。
　　我們基于上下游關(guān)系選取因子并進(jìn)行特征工程處理，通過量化模型XGBoost分析出在（1）不同的歷史時(shí)間段下，會(huì)影響鋁價(jià)波動(dòng)的因子的重要性截面排名，以及（2）重點(diǎn)關(guān)注因子在時(shí)序上的重要性排序變化。
　　旨在為系列后續(xù)關(guān)于如何驗(yàn)證因子有效性、如何根據(jù)因子建模并生成多空信號從而構(gòu)建交易策略奠定背景知識(shí)基礎(chǔ)。