>> 長江期貨-玻璃：下游需求仍存，盤面存上漲空間-230403
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 19287KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
姜玉龍,宋文超,張佩云 |
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主要邏輯
宏觀方面，1）由海外銀行系統(tǒng)引發(fā)的危機逐漸散去。2）3月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.9%，環(huán)比下降0.7個百分點，高于臨界點，制造業(yè)保持擴張態(tài)勢。供給端，3月新點火1條產(chǎn)線，復(fù)產(chǎn)2條產(chǎn)線，冷修3條產(chǎn)線，改產(chǎn)3條產(chǎn)線。日熔量共計161580噸，環(huán)比增1450噸。需求端，3月份國內(nèi)浮法玻璃市場需求有一定好轉(zhuǎn)，加工廠訂單有所增加，疊加市場價格陸續(xù)上漲，中下游補貨積極性提升。加工廠訂單有一定增量，主要體現(xiàn)在大廠訂單較為飽滿。受原片漲價提振，部分加工品價格陸續(xù)試探上漲，但市場接受度一般，部分銷量增長不及預(yù)期，對原片補貨持續(xù)性支撐一般。隨著第二批保交樓資金到位和旺季的到來，后期玻璃需求還有增長。
總的來看，后期玻璃產(chǎn)量緩慢恢復(fù)，需求或依舊維持強勢，宏觀風險逐漸褪去，玻璃期價有震蕩上行趨勢。
操作策略
震蕩偏強
風險提示
1、地產(chǎn)超預(yù)期恢復(fù)、生產(chǎn)線超預(yù)期冷修、庫存去化（上行風險）
2、地產(chǎn)恢復(fù)不及預(yù)期、產(chǎn)銷大幅走弱、庫存累積（下行風險）
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