>> 海通證券-海外經(jīng)濟政策跟蹤：美聯(lián)儲重回“縮表”-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 2164KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁中華,李俊 |
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美聯(lián)儲：美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表重回收縮。截至3月29日，當(dāng)周美聯(lián)儲總資產(chǎn)回落至8.7萬億美元，較前一周減少了近300億美元，主因貼現(xiàn)窗口使用繼續(xù)下降，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表重回收縮。不過銀行風(fēng)險仍未完全消除。第一，商業(yè)銀行存款流失仍存在；第二，貨幣基金市場仍在擴張。
美國經(jīng)濟：2月美國個人可支配收入同比保持強勁，個人消費支出也維持韌性；在美聯(lián)儲持續(xù)加息影響下，1月美國房價增速持續(xù)回落；2月美國PCE同比增速放緩，但核心PCE同比回落幅度較慢，核心通脹壓力仍然較大；市場對美聯(lián)儲的加息預(yù)期有所回升。截至4月1日，CME預(yù)期美聯(lián)儲5月加息25BP的概率從11.8%上升到48.4%。預(yù)期年內(nèi)降息100BP的概率已從上周的34%降至6.8%，不過當(dāng)前市場仍預(yù)期年內(nèi)有34.5%的概率降息50BP。截至3月31日，10年期美債利率升至3.48%，主因通脹預(yù)期上升。
歐洲經(jīng)濟，3月歐元區(qū)HICP同比增速加速回落，但核心通脹同比進一步上升，核心通脹壓力仍大；2月歐元區(qū)失業(yè)率仍維持低位；3月歐元區(qū)19國景氣指數(shù)小幅回落，仍低于疫情前水平。
政策：美國多位官員強調(diào)銀行系統(tǒng)具有韌性，并認為降通脹還需繼續(xù)努力，立場仍偏鷹。歐央行較多官員認為歐洲銀行業(yè)風(fēng)險可控，而通脹仍處于過高的水平，仍需繼續(xù)加息以降低通脹；越南央行將下調(diào)再融資利率至5.5%；哥倫比亞央行加息25BP至13.00%；埃及央行加息200BP至18.25%；泰國央行上調(diào)基準(zhǔn)利率25BP至1.75%；墨西哥央行加息25BP至11.25%。
疫情與疫苗追蹤：美國奧密克戎變異株XBB.1.5感染占比小幅回落，而XBB.1.5.1與XBB.1.9.1感染占比分別上升至2.1%與4.6%。美歐疫情有所好轉(zhuǎn)，日均新增確診與死亡病例均呈下降態(tài)勢。東南亞新增確診病例人數(shù)反彈。
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