>> 格林大華期貨-橡膠早報-230404
| 上傳日期： |
2023/4/4 |
大?。?/td>
| 85KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
橡膠：
【品種觀點】
國內海南產區(qū)陸續(xù)開割，云南產區(qū)受白粉病限制個別地區(qū)延遲開割，雖到開割季但膠水產出有限，且進口量高位，國內顯性庫存壓力較大，去庫拐點暫不明確。終端市場需求疲弱，企業(yè)庫存存增加預期，對原材料庫存周轉偏謹慎。預計天膠短期繼續(xù)上行空間有限。
【利多因素】
海南產區(qū)橡膠樹長勢良好，逐步全部抽葉，云南原料產區(qū)開始抽芽部分地區(qū)膠樹有白粉病出現，越南產區(qū)全面停割，泰國南部部分膠樹受到真菌影響，已出現停割跡象，國際需求偏弱，疊加國內買盤較低，原料收購價格回落，目前東北部橡膠樹長勢順暢，預計提前開割的可能性較大。需求方面，預計本周期輪胎樣本企業(yè)產能利用率穩(wěn)中趨弱運行，月底輪胎企業(yè)集中發(fā)貨，整體成品庫存仍處于低位水平徘徊。下周期各企業(yè)成品庫存料將表現出差異，部分企業(yè)將進入累庫階段，企業(yè)將根據自身銷售及庫存壓力適當調整排產，進而造成產能利用率小幅波動。但在當前庫存低位以及現有訂單的支撐下，短期企業(yè)產能利用率暫不會出現大幅回落，整體半鋼胎表現仍要略好于全鋼胎。
【利空因素】
庫存方面，截至2023年3月26日，中國天然橡膠社會庫存131.2萬噸，較上期增幅0.58%。本周深色膠社會總庫存為76.6萬噸，較上周增幅2.02%。其中青島現貨庫存環(huán)比增幅2.44%；云南庫存下降2.61%；越南10#增加2.62%；NR庫存小計增加4.13%。中國淺色膠社會總庫存為54.6萬噸，較上周下降1.38%。其中老全乳膠環(huán)比下降1.14%，3L環(huán)比下降4.79%。
【風險因素】
關注美聯儲加息進展、下游需求變化及國內外主產區(qū)天氣情況。
|
|
