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（一）原油價(jià)格:北京時(shí)間早七點(diǎn)，布倫特6月合約85.0美元/桶，日漲跌幅+6.3%。
　?。ǘ┲攸c(diǎn)關(guān)注：1.歐佩克原定4月3日（周一）召開JMMC會(huì)議討論產(chǎn)量政策。4月2日（周日），多個(gè)產(chǎn)油國突然宣布5月開始到年底主動(dòng)削減產(chǎn)量，合計(jì)超過110萬桶/日。加上俄羅斯此前宣布50萬桶/日減產(chǎn)，總計(jì)降幅達(dá)到約165萬桶/日。這是去年十月將產(chǎn)量配額下調(diào)200萬桶/日后，半年內(nèi)第二次宣布擴(kuò)大減產(chǎn)。
　　2.周日在歐佩克宣布擴(kuò)大減產(chǎn)后，俄羅斯也宣布將減產(chǎn)延長至年底。自年底以來，在原油價(jià)格出現(xiàn)下跌跡象時(shí)，俄羅斯多次宣布托底油價(jià)措施，為油價(jià)提供較強(qiáng)支撐：12月下旬普京表示可能主動(dòng)減產(chǎn)、2月上旬宣布3月主動(dòng)減產(chǎn)50萬桶/日、3月中旬宣布延長減產(chǎn)至6月、4月初宣布延長至年底。
　　3. OPEC+擴(kuò)大減產(chǎn)體現(xiàn)出強(qiáng)烈的挺價(jià)意愿。沙特需要石油出口收入來支持愿景2030改革計(jì)劃，俄羅斯需要財(cái)政收入維持在烏克蘭的軍費(fèi)支出。沙特能源部長表示這一舉措是為了維持油市穩(wěn)定的預(yù)防措施。此前也曾多次表示需要采取主動(dòng)干預(yù)措施維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。俄羅斯副總理表示，美國和歐洲銀行業(yè)危機(jī)、全球經(jīng)濟(jì)的不確定性、短視的能源政策，加劇了油價(jià)波動(dòng)和不可預(yù)期性，維護(hù)油市穩(wěn)定至關(guān)重要。
　　詳請(qǐng)參考【中信期貨油氣及制品】歐佩克超預(yù)期減產(chǎn)，如何影響原油價(jià)格-專題報(bào)告20230403
　?。ㄈ┯蛢r(jià)展望：
　　1.短期：年初供應(yīng)支撐和需求壓力共同作用下，原油價(jià)格持續(xù)震蕩。三月中旬大幅下跌，主要源于金融下行風(fēng)險(xiǎn)事件觸發(fā)，原油自身供需暫未發(fā)生重大變化。而歐佩克本次宣布擴(kuò)大減產(chǎn)使地緣上行風(fēng)險(xiǎn)兌現(xiàn)，短期有助于情緒修復(fù)加強(qiáng)下方支撐?？赡苁褂蛢r(jià)重心回歸前期震蕩區(qū)間。
　　2.中期：二季度原油供需存改善預(yù)期。一方面，原油供應(yīng)增幅有限：歐佩克維持減產(chǎn)、俄羅斯減產(chǎn)延長至六月、美國原油產(chǎn)量增幅緩慢。另一方面，需求存在修復(fù)潛能：全球交通出行高位提振汽油消費(fèi)需求、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)見底回升跡象或提振油品工業(yè)需求?；鶞?zhǔn)情形下油價(jià)估值存在上行空間，若金融壓力緩解，短期深跌或是買入機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)情形是金融系統(tǒng)危機(jī)誘發(fā)美歐經(jīng)濟(jì)深度衰退，則油價(jià)下方空間打開
　　3.長期：在不考慮金融系統(tǒng)危機(jī)和美歐全面衰退風(fēng)險(xiǎn)情形下，暫時(shí)維持70-100美元/桶的寬幅震蕩預(yù)期。70美元來自美國戰(zhàn)略庫存回購價(jià)格和俄羅斯在此區(qū)間頻繁挺價(jià)措施，100美元來自在海外經(jīng)濟(jì)增速回落大趨勢(shì)下重要整數(shù)關(guān)口壓力
　?。ㄈ╋L(fēng)險(xiǎn)提示：①下行風(fēng)險(xiǎn)：全球金融系統(tǒng)危機(jī)、美歐經(jīng)濟(jì)深度衰退、中國需求不及預(yù)期。②上行風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)油國地緣沖突、額外供應(yīng)中斷或擴(kuò)大減產(chǎn)、需求超預(yù)期表現(xiàn)。