>> 銀河期貨-生豬日報-230404
| 上傳日期： |
2023/4/4 |
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| 1028KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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現(xiàn)貨信息：今日全國各地生豬價格繼續(xù)延續(xù)小幅反彈態(tài)勢，其中東北地區(qū)14.03-14.2元/公斤，上漲0.03-0.05元/公斤；華北地區(qū)14.43-14.98元/公斤，上漲0.03-0.05元/公斤；華東地區(qū)14.9-15.1元/公斤，持穩(wěn)；華南地區(qū)14.9-15.6元/公斤，上漲0.1-0.2元/公斤，西南地區(qū)14.1-14.5元/公斤，維持穩(wěn)定。近期規(guī)模企業(yè)出欄進(jìn)度開始有所放緩，養(yǎng)殖戶略有惜售挺價情緒，同時部分地區(qū)因為降雨天氣影響，出欄略有困難，供應(yīng)壓力開始有所減少，三方數(shù)據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示4月期間生豬出欄量可能會有所下滑。需求方面看，清明節(jié)假日臨近，市場白條走貨情況略有好轉(zhuǎn)，生豬價格呈現(xiàn)小幅反彈。不過我們認(rèn)為近期豬價反彈更多是短期提振，大方向來看，上半年整體生豬市場是以供需偏寬松的格局為主，一方面去年投放的產(chǎn)能仍然在不斷顯現(xiàn)，真正供應(yīng)減少可能要到4季度以后，雖然近期節(jié)假日增多可能導(dǎo)致需求略有好轉(zhuǎn)，但從最近幾年的季節(jié)性拉動來看，我們認(rèn)為持續(xù)性也比較有限，可能與整體肉類消費結(jié)構(gòu)出現(xiàn)較大幅度替代有關(guān)。
盤面仍然以近弱遠(yuǎn)強運行為主，05合約期現(xiàn)回歸壓力仍然較大，整體來看，現(xiàn)貨方面我們?nèi)匀徽J(rèn)為不具備太大幅度的上漲基礎(chǔ)，節(jié)后需求走弱可能導(dǎo)致期現(xiàn)兩端可能繼續(xù)出現(xiàn)走弱，近月雖然回歸較好，但并不代表隨后可能出現(xiàn)反彈。遠(yuǎn)月方面看，9-10月生豬養(yǎng)殖成本在16000左右，從當(dāng)前產(chǎn)能變化來看，9月以后供需結(jié)構(gòu)可能將開始逐步收緊，價格或有一定的企穩(wěn)基礎(chǔ)，遠(yuǎn)月底部支撐預(yù)計仍然存在。
策略：
單邊：09合約小幅輕倉試多，建議關(guān)注18400一線處的壓力
套利：期現(xiàn)價差已經(jīng)逐步回歸，LH59反套離場
期權(quán)：觀望(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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