>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨日報-230405
| 上傳日期： |
2023/4/6 |
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| 801KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
周二工業(yè)硅延續(xù)下行，主力08合約跌2.36%收于15070元/噸，成交量環(huán)比小幅增加，持倉環(huán)比小幅增加。價差結(jié)構(gòu)近月呈現(xiàn)back結(jié)構(gòu)，遠月呈現(xiàn)contango結(jié)構(gòu)。庫存較高，現(xiàn)貨緒偏弱，市場觀望較濃。
【重要資訊】
由于上市合約距離到期較遠，盤面走勢更多在預(yù)期博弈。供應(yīng)方面，上周供應(yīng)下降，西北地區(qū)產(chǎn)量持平，西南地區(qū)開爐數(shù)量下降，四川倒掛繼續(xù)下降，關(guān)注后續(xù)動向，福建、湖南開爐推遲。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2023年2月中國金屬硅整體產(chǎn)量26.91萬噸，同比上漲10.2%，環(huán)比增加4.1%。需求方面，下游多晶硅行業(yè)開工高位，對金屬硅的需求旺盛，短期多晶硅在產(chǎn)能釋放后價格有一些波動，石英坩堝限制其需求釋放強度，難一蹴而就；有機硅產(chǎn)企短暫回暖后，再度供需逆轉(zhuǎn)，部分企業(yè)利潤再度轉(zhuǎn)負，部分企業(yè)輪動檢修，短期價格未見止跌；鋁合金方面，價格上以穩(wěn)為主，但訂單不足下推漲乏力。出口方面，2023年1-2月金屬硅累計出口量9.92萬噸，同比減少8%。目前讓利出貨市場成交不見轉(zhuǎn)好，偏高庫存導(dǎo)致市場持續(xù)處于去庫壓力下。
【套利策略】月間價差不大，套利暫觀望。
【交易策略】
綜合來看，2022年4季度主要需求增量多晶硅價格弱勢，對市場情緒不利，驅(qū)動向下，隨著價格下跌預(yù)期不斷體現(xiàn)在價格中，部分下游開始止跌，需求恢復(fù)較預(yù)期弱，短期有機硅偏弱導(dǎo)致421#最便宜交割品。技術(shù)上，上市時間尚短，價格跌破16800創(chuàng)上市以來新低，暫未見止跌跡象。近期西南減產(chǎn)，在庫存持續(xù)累積下，影響逐漸消化。操作上，上市合約2308較遠，兌現(xiàn)現(xiàn)實之前，預(yù)期博弈為主，總體思路是在大復(fù)蘇背景下，在成本附近甚至以下，尋找反彈機會，下游近期表現(xiàn)不及預(yù)期，暫觀望。盤面偏弱交易偏右側(cè)，跌破15000整數(shù)關(guān)口，絕大部分產(chǎn)區(qū)成本以下，追空預(yù)期盈虧比不佳，單邊觀望，買保機會逐漸臨近。
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