>> 方正中期期貨-乙二醇期貨日?qǐng)?bào)-230405
| 上傳日期： |
2023/4/6 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：周二，乙二醇震蕩調(diào)整，EG2305合約收4194元/噸，跌0.10%，減倉(cāng)1.88萬(wàn)手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：乙二醇現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，華東市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)4158元/噸。
【重要資訊】
（1）從供應(yīng)端來看，根據(jù)裝置檢修計(jì)劃，后期裝置檢修規(guī)模有所增加，預(yù)計(jì)供給壓力稍有緩解。國(guó)內(nèi)方面，古雷石化70萬(wàn)噸裝置4月3日因故短停，預(yù)計(jì)3-4天左右；廣西華誼20萬(wàn)噸裝置4月3日因故停車，重啟待定；恒力石化90萬(wàn)噸裝置已按計(jì)劃4月1日停車檢修，時(shí)長(zhǎng)預(yù)計(jì)一個(gè)月左右；黔?；?0萬(wàn)噸裝置原計(jì)劃4月初重啟，現(xiàn)推遲；揚(yáng)子巴斯夫34萬(wàn)噸3月30日停車檢修，預(yù)計(jì)一個(gè)月左右；海南煉化80萬(wàn)噸裝置計(jì)劃4月上旬停車檢修；揚(yáng)子石化30萬(wàn)噸裝置計(jì)劃4月14日重啟，重啟以后以EO為主；內(nèi)蒙古兗礦40萬(wàn)噸裝置3月15日停車，預(yù)計(jì)一個(gè)月左右；鎮(zhèn)海煉化65萬(wàn)噸裝置3月2日停車，預(yù)計(jì)70天左右。馬來西亞75萬(wàn)噸裝置3月底再次停車，重啟時(shí)間待定。截止3月30日當(dāng)周，乙二醇開工率為60.43%，周環(huán)比上升0.75%。
?。?）從需求端來看，終端織機(jī)負(fù)荷繼續(xù)小幅走弱，疊加近期部分聚酯工廠有減產(chǎn)計(jì)劃，關(guān)注后期終端對(duì)上游產(chǎn)業(yè)鏈的負(fù)反饋。4月4日，聚酯開工率85.64%（-0.25%），聚酯長(zhǎng)絲產(chǎn)銷33.4%（-126.2%）。
?。?）庫(kù)存端，據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，4月3日華東主港乙二醇庫(kù)存103.35萬(wàn)噸，較3月30日累庫(kù)0.38萬(wàn)噸。4月3日至4月9日，華東主港到港量預(yù)計(jì)12.05萬(wàn)噸。
【套利策略】
4月4日現(xiàn)貨基差-36元/噸，暫時(shí)觀望。
【交易策略】
裝置檢修規(guī)模有所增加，供給存縮量預(yù)期，下游聚酯因現(xiàn)金流壓力，部分工廠有減產(chǎn)計(jì)劃，但近期新投產(chǎn)裝置較多，預(yù)計(jì)一定程度對(duì)沖減產(chǎn)帶來的損失?？紤]到當(dāng)前乙二醇估值較低，建議中長(zhǎng)期投資者偏多對(duì)待，關(guān)注逢低做多機(jī)會(huì)。注意成本端油價(jià)變動(dòng)。
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