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行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)
　　2023年2月，家電市場銷量顯著向好。據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，線上市場方面，2023年2月家電全品類銷額同比增長23.36%，銷量同比增長7.6%，產(chǎn)品均價(jià)同比增長14.65%；線下市場方面，2023年2月家電全品類銷額同比增長40.77%，銷量同比增長15.53%，均價(jià)同比增長23.09%。
　　近期行情回顧
　　2023年3月（3月1日-4月4日），滬深300指數(shù)上漲0.83%，家電（中信）行業(yè)下跌0.02%，行業(yè)跑輸大盤0.85個(gè)百分點(diǎn)，在30個(gè)中信一級行業(yè)中排名第10。其中，照明電工及其他子行業(yè)下跌2.28%；白色家電子行業(yè)上漲0.06%；廚房電器子行業(yè)下跌5.32%；黑色家電子行業(yè)上漲14.91%；小家電子行業(yè)下跌7.29%。
　　投資建議
　　2023年4月，家用空調(diào)排產(chǎn)持續(xù)提升。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線公布數(shù)據(jù)顯示，4月家用空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)約1819萬臺(tái)，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績上漲15.4%，漲幅環(huán)比提升7.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，內(nèi)銷排產(chǎn)1097萬臺(tái)，較去年內(nèi)銷實(shí)績上漲41.2%，環(huán)比上漲26.8個(gè)百分點(diǎn)；出口排產(chǎn)722萬臺(tái)，較去年同期出口實(shí)績下滑5.5%。2023年以來，3月和4月家用空調(diào)排產(chǎn)數(shù)據(jù)提升，可以看出空調(diào)企業(yè)對2023年空調(diào)市場還是比較樂觀的，尤其是內(nèi)銷市場，排產(chǎn)數(shù)據(jù)大幅上漲。
　　3月，政策端也是持續(xù)利好。3月5日，政府工作報(bào)告中提出，堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，推動(dòng)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，繼續(xù)支持新能源汽車消費(fèi)，鼓勵(lì)地方開展綠色智能家電下鄉(xiāng)和以舊換新。自去年年初以來，政策端已經(jīng)多次提及鼓勵(lì)地方開展綠色智能家電下鄉(xiāng)和以舊換新活動(dòng)，并多次提及促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)，我們認(rèn)為這將進(jìn)一步提升綠色智能家電產(chǎn)品的滲透率，有望提振家電終端消費(fèi)，有助于提升企業(yè)盈利能力。我們認(rèn)為隨著消費(fèi)的復(fù)蘇以及地產(chǎn)的回暖，家電行業(yè)終端需求有望逐步回暖，企業(yè)盈利能力有望改善。現(xiàn)在家電行業(yè)配置價(jià)值凸顯，建議關(guān)注行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的。綜上，暫時(shí)給予行業(yè)“看好”評級，建議關(guān)注美的集團(tuán)（000333）、海爾智家（600690）、格力電器（000651）、億田智能（300911）、火星人（300894）和新寶股份（002705）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)造成匯兌損失的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)終端需求嚴(yán)重下滑的風(fēng)險(xiǎn)；海外出口景氣度下滑的風(fēng)險(xiǎn)。