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粕類觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　期貨方面，周二收盤豆粕2309合約3637元/噸，較前日下跌51元，跌幅1.38%；菜粕2305合約2880元/噸，較前日下跌29元，跌幅1.00%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格4150元/噸，較前日上漲50元，現(xiàn)貨基差M09+513，較前日上漲101；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3990元/噸，較前日上漲30元，現(xiàn)貨基差M09+353，較前日上漲81；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3840元/噸，較前日下跌40元，現(xiàn)貨基差M09+203，較前日上漲11。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2960元/噸，較前日上漲10元，現(xiàn)貨基差RM05+80，較前日上漲39。
　　國際方面，USDA發(fā)布意向種植面積預(yù)測，美國2023年大豆種植面積預(yù)估為8750萬英畝，市場此前預(yù)估為8824.2萬英畝，2022年實(shí)際種植面積為8745萬英畝。此外，美國農(nóng)業(yè)部上周五公布的季度谷物庫存報(bào)告顯示，美國2023年3月1日當(dāng)季大豆庫存為16.85418億蒲式耳，此前分析師預(yù)估為17.42億蒲式耳。截至2022年3月1日庫存為19.31817億蒲式耳，農(nóng)場內(nèi)大豆庫存為7.495億蒲式耳，農(nóng)場外庫存為9.35918億蒲式耳。受到此次面積報(bào)告和庫存報(bào)告的利多刺激，美豆價(jià)格大漲，推動進(jìn)口大豆成本反彈。南美方面，巴西2022/23年度的大豆收獲進(jìn)度為70%，高于一周前的62%，低于去年同期的75%，受到降雨的影響，巴西大豆收獲進(jìn)度依舊偏慢，但是很難影響到本年度的最終產(chǎn)量，后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注各州的單產(chǎn)報(bào)告情況。截至3月23日當(dāng)周，阿根廷2022/23年度大豆作物生長優(yōu)良率持穩(wěn)于2%，2021/22年度同期優(yōu)良率為29%。本年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期維持在2500萬噸，為20年來的最低產(chǎn)量。國內(nèi)方面，隨著美豆價(jià)格大幅反彈，油廠盤面榨利小幅惡化，近月船期南美大豆盤面壓榨毛利倒掛約-50元/噸，近月船期加拿大菜籽盤面壓榨毛利倒掛-500元/噸。此外，4-6月國內(nèi)進(jìn)口大豆到港預(yù)估月均接近1000w，保持較高水平，未來二季度進(jìn)口大豆到港壓力仍然巨大，同時(shí)需求端受養(yǎng)殖利潤差影響，飼料消費(fèi)表現(xiàn)并無亮點(diǎn)，同時(shí)近期小麥和玉米價(jià)格的下跌也對粕類價(jià)格有一定溢出影響。短期來看，由于未來國內(nèi)供需壓力偏大，在美豆價(jià)格反彈后無法出現(xiàn)新的市場驅(qū)動，后期粕類價(jià)格仍將偏弱運(yùn)行。
　　■策略
　　單邊謹(jǐn)慎看空
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　消費(fèi)端持續(xù)改善