>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：農(nóng)產(chǎn)品-230407
| 上傳日期： |
2023/4/7 |
大?。?/td>
| 1144KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【觀點及建議】
棕櫚油：根據(jù)高頻數(shù)據(jù)來看，3月份馬來出口比較強勁，預計3月份馬來棕櫚油降庫。產(chǎn)地開始進入季節(jié)性的增產(chǎn)期，目前產(chǎn)地棕櫚油報價還是維持近強遠弱結(jié)構(gòu)。全球經(jīng)濟前景仍然存在不確定性，使得全球植物油消費的前景并不樂觀，近期國際市場其他植物油走勢對棕櫚油走勢影響較大。國內(nèi)棕櫚油庫存降至94萬噸左右，3-6月份進口量目前看偏低，預計棕櫚油將繼續(xù)降庫，關注降庫進度。
豆油：CBOT大豆因商業(yè)買盤推動、出口銷售數(shù)據(jù)良好以及新年度種植面積不及市場預期而反彈，一度回到1520美分/蒲上方，但是巴西大豆的賣壓仍然存在，CBOT大豆進一步上漲的動能有待觀察。預計國內(nèi)大豆到港量開始明顯增加，關注大豆壓榨量和國內(nèi)豆油庫存變化。國內(nèi)豆油短期庫存偏低，以及供應恢復比預期慢繼續(xù)支撐豆油現(xiàn)貨價格，但是隨著供應趨于寬松，預計價格上漲將受限。
菜油：隨著油脂板塊企穩(wěn)，豆油和棕櫚油大幅反彈，菜油下游的采購有所改善，雖然供應壓力仍然令菜油相對偏弱，但是如果油脂板塊確認階段性低點支撐，則菜油價格也將獲得支撐。
在宏觀情緒穩(wěn)定后，油脂現(xiàn)貨市場情緒也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。但是從基本面來看，二季度全球和國內(nèi)植物油都是供應邊際增加，而需求偏淡的情況，所以，目前來看油脂還不具備大幅上漲的驅(qū)動，預計油脂還是偏震蕩的走勢，等待油脂確認新的震蕩區(qū)間范圍。暫時油脂仍然按照震蕩思路操作。
|
|
