>> 東北證券-云賽智聯(lián)(600602)跟蹤報告：云賽數創(chuàng)，智聯(lián)未來-230406
| 上傳日期： |
2023/4/7 |
大?。?/td>
| 2443KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳源恒 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
云賽智聯(lián)股份有限公司是上海儀電（集團）有限公司旗下的上市公司，是儀電集團下屬上市企業(yè)中唯一一家以信息產業(yè)為主導的企業(yè)，匯集了集團最優(yōu)質的智慧城市相關資產。2018-2022年，云計算大數據作為公司的核心業(yè)務，占營業(yè)收入的比重逐年遞增，并于2021年首次超過50%，達到52.80%；2022年進一步提高至56.18%，充分體現(xiàn)了公司實現(xiàn)“做優(yōu)IDC，做強云服務，做深大數據，布局人工智能”的主業(yè)發(fā)展目標的決心，隨著疫情影響的結束，公司有關業(yè)務還將持續(xù)增長。
公司是國內領先的云計算、智慧城市解決方案提供商。公司搶抓全面推進城市數字化轉型先機，積極布局IDC數據中心和云產品業(yè)務，為構建城市數字化轉型新底座做準備。公司有著優(yōu)秀的上海地區(qū)IDC資源，在徐匯、寶山和松江的三座數據中心共計完成約7000個IDC機架的建設，且預期在未來會再建設至少4000個機架。公司旗下的南洋萬邦和北京信諾多次獲得微軟國家大獎，有著極為優(yōu)秀的云資源以及多項云計算安全監(jiān)管技術儲備，或將深度受益于ChatGPT技術革新浪潮下的云需求增長。
數據要素賽道先行者，立足上海輻射全國。公司三大業(yè)務布局數據要素產業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)，是上海市大數據中心數據資源平臺總集成商和運維商、上海市大數據中心數據運營平臺總運營商，其母公司儀電集團更是參股了上海數據交易所。隨著上海數據集團業(yè)務的持續(xù)發(fā)展，公司預期將獲得更豐富的數據要素資源。同時，公司將上海城市數字化轉型經驗拓展延伸助力外省市數字化治理，成功中標成都市“智慧蓉城運行管理平臺數據資源能力提升”平臺建設項目、“智慧蓉城運行管理平臺數據治理服務采購項目”、蘇州相城區(qū)“一網統(tǒng)管”頂層規(guī)劃項目。
盈利預測及投資建議：考慮到公司在ChatGPT及數據要素市場中的布局短期可能無法形成規(guī)模化的營收，我們預計公司2023-2025年營業(yè)收入分別為50.38/58.54/66.32億元，歸母凈利潤分別為2.44/2.99/3.62億元，維持“買入”評級。
風險提示：AI推進不及預期，數據要素政策推進不及預期、宏觀經濟增長不及預期。
|
|
