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>> 方正中期期貨-商品期權(quán)市場全景數(shù)據(jù)報(bào)告-230406
上傳日期:   2023/4/7 大?。?/td>   8310KB
格式:   pdf  共89頁 來源:   方正中期期貨
評級:   -- 作者:   彭博,牛秋樂,馮世佃
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今日期權(quán)各標(biāo)的多數(shù)下跌,化工、黑色、有色跌幅居前,原油、貴金屬、白糖、棉花等逆市上漲。期權(quán)市場方面,商品期權(quán)成交量整體出現(xiàn)下降。目前鋁期權(quán)、豆一期權(quán)、玉米期權(quán)、銅期權(quán)、鐵礦石期權(quán)等認(rèn)沽合約成交最為活躍,而橡膠期權(quán)、棉花期權(quán)、LPG期權(quán)、花生期權(quán)、塑料期權(quán)等則在認(rèn)購期權(quán)上交投更為積極。在持倉PCR方面,銅期權(quán)、鐵礦石期權(quán)、鋁期權(quán)、原油期權(quán)、白糖期權(quán)等處于高位,橡膠期權(quán)、甲醇期權(quán)、PVC期權(quán)、菜油期權(quán)、塑料期權(quán)等期權(quán)品種則處于相對低位。在波動率方面,目前部分品種期權(quán)(白糖、白銀、螺紋、銅等)隱波大幅上升,其余品種整體仍處于歷史均值下方。
  宏觀市場方面,美國PCE通脹數(shù)據(jù),同比增長5%,低于預(yù)期5.1%和前值5.4%;核心PCE(即剔除波動較大的食品和能源)同比增長4.6%,也低于預(yù)期4.7%,回落至2021年10月以來的最低水平。美國3月ISM制造業(yè)活動指數(shù)連續(xù)第五個(gè)月萎縮。另外,美國3月ADP就業(yè)人數(shù)增14.5萬人,不及預(yù)期增20萬人,工資增長速度也出現(xiàn)了放緩。就業(yè)市場緊張程度緩解,美聯(lián)儲繼續(xù)加息的概率降低。此外,沙特等多產(chǎn)油國宣布實(shí)施自愿石油減產(chǎn),總削減幅度超100萬桶/日,造成原油市場大幅波動。國內(nèi)方面,央行3月27日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn),釋放長期資金5000多億。3月PMI超市場預(yù)期。關(guān)注3月金融數(shù)據(jù)及外貿(mào)數(shù)據(jù)。當(dāng)前市場走勢分化較為嚴(yán)重,商品市場整體波動開始加大。且未來海外衰退預(yù)期仍較大,與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種,操作上建議還是以防御性策略為主。對于單邊期貨持倉的投資者仍建議利用期權(quán)保險(xiǎn)策略做好風(fēng)險(xiǎn)管理
 
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