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事件：4.6日，公司發(fā)布23Q1業(yè)績(jī)預(yù)告：
　　1）預(yù)計(jì)23Q1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7800萬元-8100萬元，同比增長(zhǎng)300%-316%；
　　2）23Q1實(shí)現(xiàn)簽單約9.48億元，同比+33.5%，其中海外簽單6.1億元，同比增長(zhǎng)64.6%；
　　3）23Q1毛利率約34.3%，同比+4.6pct。
　　23Q1利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，展望全年有望保持高增：22年公司在手未確認(rèn)收入訂單約14億元，23Q1海外保持景氣，加上國(guó)內(nèi)需求向上恢復(fù)，簽單收入繼續(xù)+33.5%。同時(shí)，海外市場(chǎng)盈利能力強(qiáng)，境內(nèi)毛利率20%，海外普遍35%+，22年公司海外收入同比+75.8%，帶動(dòng)毛利率同比+7.3pct。23年在海外業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)的情況下，國(guó)內(nèi)需求持續(xù)復(fù)蘇，有望帶動(dòng)公司整體毛利率繼續(xù)邊際改善，利潤(rùn)端彈性大于收入端，驅(qū)動(dòng)公司全年業(yè)績(jī)保持高增。
　　布局儲(chǔ)能打開第二增長(zhǎng)曲線，借助海外渠道有望快速增長(zhǎng)：公司成立睿電綠能積極布局表后儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，遠(yuǎn)期定位自主品牌，通過復(fù)用LED顯示屏的渠道資源、高質(zhì)量售后服務(wù)能力以及優(yōu)秀管理能力，收入有望快速增長(zhǎng)。
　　實(shí)控人落地管理優(yōu)化，員工持股強(qiáng)化激勵(lì)：2021年董事長(zhǎng)通過定增收購公司約8.5%股權(quán)（發(fā)行價(jià)格約6.33元/股），成為實(shí)際控制人；22年實(shí)施員工持股計(jì)劃，激勵(lì)金額約為5000萬元，購買均價(jià)為9.65元/股，占公司總股本的1.44%。
　　投資建議：考慮公司23Q1毛利率超過我們此前預(yù)期，適當(dāng)上調(diào)公司業(yè)績(jī)，我們預(yù)計(jì)2023-25年公司歸母凈利潤(rùn)為3.5/5.0/6.8億元（此前預(yù)計(jì)2023-24年歸母凈利潤(rùn)3.0/4.5億元），對(duì)應(yīng)PE為19/13/10倍，維持“買入“評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新型顯示技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，高端產(chǎn)品銷量不及預(yù)期，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期，研報(bào)使用信息數(shù)據(jù)更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。