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1、供給：3-6月大豆進(jìn)口預(yù)估600（+0）、750（-100）、1000（+100）、970（+30），預(yù)報(bào)累計(jì)3320萬(wàn)噸，預(yù)報(bào)累計(jì)同比2.6%，預(yù)報(bào)累計(jì)環(huán)比-2.6%。
　　2、需求：3月31日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)主流油廠豆粕隱性庫(kù)存568萬(wàn)噸，環(huán)比-1.50%，同比-1.25%。國(guó)內(nèi)主流油廠豆粕未執(zhí)行合同195萬(wàn)噸，環(huán)比+8.00%，同比-35.00%。
　　3、庫(kù)存：3月31日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)主流油廠豆粕庫(kù)存50萬(wàn)噸，環(huán)比-11.00%，同比+62.00%。
　　4、基差：2023年04月07日豆粕活躍合約基差338元/噸(周環(huán)比+99),菜粕活躍合約基差175元/噸(周環(huán)比-75)。
　　5、利潤(rùn)：2023年04月07日進(jìn)口榨利美灣豆-221.86元/噸（周環(huán)比57.89），美西豆-221.86元/噸（周環(huán)比57.89），南美豆-103.24元/噸（周環(huán)比102.13），加菜籽-667.94元/噸（周環(huán)比11.03）。
　　6、總結(jié)：上周初CIQ事件導(dǎo)致4月大豆到港預(yù)估量繼續(xù)下調(diào)，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)集中采購(gòu)?fù)粕F(xiàn)貨價(jià)格，帶動(dòng)盤(pán)面V型走高。后半周阿根廷新“大豆美元計(jì)劃”推行，蛋白粕跟隨美豆高位回落。短期，4-6月南美豆出口旺季，巴西大豆升貼水偏低，阿根廷大豆出口預(yù)增，制約美豆反彈高度；4月進(jìn)口大豆到港預(yù)估量下調(diào)，供應(yīng)壓力趨弱；下游飼料養(yǎng)殖需求仍偏弱，五一節(jié)前備貨或不及預(yù)期。蛋白粕料區(qū)間運(yùn)行，或略強(qiáng)于美豆。中期，4月中旬美新作玉米大豆播種陸續(xù)開(kāi)啟，留意天氣情況。3-6月油料進(jìn)口同比增，環(huán)比降。下游需求季節(jié)性筑底反彈，留意養(yǎng)殖利潤(rùn)修復(fù)情況。長(zhǎng)期看，5月前后關(guān)注美豆新作播種。南美豆新作上市，美豆23/24產(chǎn)量預(yù)增。需求周期性回落，蛋白粕價(jià)格料偏弱運(yùn)行。
　　操作建議：期貨：逢高空。期權(quán)：觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩；中美關(guān)系惡化；南美天氣惡化；中國(guó)需求超預(yù)期