>> 德邦證券-量化經濟指數(shù)周報：二季度信用周期或延續(xù)反彈上行-230409
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
大小： |
1198KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
蘆哲 |
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周度ECI指數(shù)：從周度數(shù)據來看，截至2023年4月9日，本周ECI供給指數(shù)為50.51%，較上周回落0.11%；ECI需求指數(shù)為49.25%，較上周回升0.10%。從分項來看，ECI投資指數(shù)為49.89%，較上周回升0.17%；ECI消費指數(shù)為49.08%，較上周回升0.03%；ECI出口指數(shù)為48.01%，較上周回升0.04%。
月度ECI指數(shù)：從4月份第一個周的高頻數(shù)據來看，ECI供給指數(shù)為50.51%，較3月回升0.02%；ECI需求指數(shù)為49.25%，較3月回升0.19%。從分項來看，ECI投資指數(shù)為49.89%，較3月回升0.28%；ECI消費指數(shù)為49.08%，較3月回升0.15%；ECI出口指數(shù)為48.01%，較3月回升0.01%。從ECI指數(shù)來看，4月供給端的修復速度或將有所放緩，但仍將處于擴張區(qū)間；而需求端或將繼續(xù)錄得穩(wěn)定的修復，其中主要城市地產銷售和汽車銷售在近期呈現(xiàn)明顯的回升態(tài)勢，監(jiān)測港口累計完成貨物吞吐量也連續(xù)兩周實現(xiàn)環(huán)比增長。
ELI指數(shù)：截止2023年4月9日，本周ELI指數(shù)為-0.39%，較上周回落0.47%?！熬髲姟钡男庞弥芷谥貧w上行。4月份金融統(tǒng)計數(shù)據發(fā)布在即，結合3月末繼續(xù)走高的國股銀票轉貼現(xiàn)利率和回落下行的同業(yè)存單利率，“降準”或正在推進3月末貸款投放節(jié)奏，預計3月份貸款投放或繼續(xù)同比多增，如此一來2023年一季度或迎來歷史最高的貸款單季投放高峰。參考歷史上信用周期波動的經驗，本輪信用周期脈沖性反彈或維持半年左右，信用周期見頂?shù)臅r間或在二季度中后期顯現(xiàn)。
風險提示：疫情不確定性仍較高；貨幣政策變動不及預期；海外需求不確定性較大。
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