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核心觀點(diǎn)：新房成交同比增長(zhǎng)環(huán)比回落，合肥鄭州限購松動(dòng)
　　我們跟蹤的64城新房成交面積環(huán)比明顯回落，在低基數(shù)下仍連續(xù)6周同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，年初以來累計(jì)成交面積首次止跌回正；23城二手房連續(xù)7周成交面積同比增長(zhǎng)超85%，銷售市場(chǎng)回暖節(jié)奏持續(xù)，但單周成交下行減弱了二季度持續(xù)復(fù)蘇的預(yù)期。廣州和青島熱點(diǎn)地塊土拍搖號(hào)依舊，在房企信用和資金逐漸修復(fù)和補(bǔ)貨動(dòng)力影響下，我們預(yù)計(jì)二季度重點(diǎn)城市土地市場(chǎng)將維持熱度。合肥和鄭州限購政策松動(dòng)，意味著核心城市寬松購房政策有望延續(xù)。我們認(rèn)為新房市場(chǎng)基本面復(fù)蘇態(tài)勢(shì)初顯，二手房成交持續(xù)回暖，市場(chǎng)信心有望持續(xù)提升，行業(yè)估值將陸續(xù)修復(fù)，板塊仍具備較好的投資機(jī)會(huì)，維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。
　　政策端：住建部發(fā)文排查自建房，合肥鄭州限購放松
　　中央層面：住建部提出對(duì)排查發(fā)現(xiàn)存在安全隱患的經(jīng)營性自建房，抓緊實(shí)施分類整治，加快推進(jìn)危房解危，確保6月底前完成所有自建房摸底排查任務(wù)。央行一季度貸款總體需求指數(shù)為78.4%，環(huán)比上升19個(gè)點(diǎn)。
　　地方層面：合肥限購放松，新增部分不限購區(qū)域，持有居住證的非本市戶籍家庭可在限購區(qū)購買1套住房，有60歲及以上老人或有未成年二孩及以上的本市區(qū)戶籍家庭可購買第3套住房。鄭州二環(huán)外取消限購，徐州限售再次放寬。深圳取消了安居型商品房、人才住房，新增了保障性租賃住房和共有產(chǎn)權(quán)住房類型。
　　市場(chǎng)端：新房成交同比持續(xù)增長(zhǎng)，青島開啟首批次土拍
　　銷售端：2023年第14周，全國64城商品住宅成交面積300萬平米，同比增加19%，環(huán)比下降55%；從累計(jì)數(shù)值看，年初至今64城成交面積達(dá)5368萬平米，累計(jì)同比增加1%。全國23城二手房成交面積為178萬平米，同比增速144%，前值94%；年初至今累計(jì)成交面積2403萬平米，同比增速67%，前值63%。
　　投資端：2023年第14周，全國100大中城市推出土地規(guī)劃建筑面積3773萬平方米，成交土地規(guī)劃建筑面積4116萬平方米，同比增加13%，成交溢價(jià)率為7.2%。廣州一批次荔灣區(qū)地塊經(jīng)過14輪競(jìng)價(jià)，達(dá)到上限價(jià)19.3億，12家房企進(jìn)入搖號(hào)環(huán)節(jié)，最終武漢地產(chǎn)成功競(jìng)得。青島一批次土拍兩宗地塊成功出讓，其中嶗山張村河地塊達(dá)到上限價(jià)20.55億，9家房企進(jìn)入競(jìng)品質(zhì)環(huán)節(jié)，最終由越秀地產(chǎn)和青島地鐵聯(lián)合體斬獲。
　　融資端：國內(nèi)信用債發(fā)行同比增長(zhǎng)
　　2023年第14周，信用債發(fā)行131.2億元，同比增加872%，環(huán)比增加15%，平均加權(quán)利率3.29%，環(huán)比減少145BPs；信用債累計(jì)同比發(fā)行1463.9億元，同比增長(zhǎng)12%；海外債無新增發(fā)行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）行業(yè)銷售恢復(fù)不及預(yù)期，融資改善不及預(yù)期，房企資金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大；（2）調(diào)控政策超預(yù)期變化，行業(yè)波動(dòng)加劇。